20230521-国联证券-华安基金舒灏投资价值分析报告_自上而下把握景气度_兼顾高收益与低回撤_17页_977kb

基金经理舒灏

• 具有近14年证券从业经历，约5年股票投资管理经验。
• 能力圈覆盖军工、机械设备、制造、周期等领域，偏好国防军工、电子、机械设备、有色金属等重仓行业。
• 投资框架注重自上而下把握景气度，选股结合需求、核心竞争力和估值三因素，集中度逐渐提升，注重风险控制。

代表产品：华安大安全A（002181）

• 业绩显著：任职5年累计收益16973%，超额收益显著，2019-2022年表现优于同类基金，夏普比率高，回撤控制优秀。
• 持仓风格：集中于军工产业链，重仓股平均稳定性64%，个股胜率72%，曾持有中航光电等牛股。
• 风险收益：波动率较低，回撤控制优于同类，风险调整收益突出。

业绩归因

• 股票超额收益21464%，其中个股选择贡献17198%，行业配置4266%，基金选股精准。

配置与持仓

• 行业配置：逐步从分散转向集中，2021年后以军工为核心，前三大重仓行业占比超80%。
• 选股特点：偏好中小市值股票，重仓军工电子、航空装备等细分领域，估值容忍度较高。

风险提示

• 历史数据结论不代表未来，需结合市场变化审慎参考。