20221201-宝城期货-能化早报_加息预期放缓_原油偏强运行_3页_196kb

宝城期货能化早报-2022-12-01 总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货品种策略参考，涵盖沪胶、甲醇和原油三个主要品种的短期、中期及日内走势分析，并提供相应的策略建议与逻辑支撑。

主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 短期：震荡
• 中期：震荡
• 日内：震荡偏弱
• 策略参考：关注13050一线压力
• 核心逻辑：
  • 全球经济下行风险加大，商品需求减弱，偏空因素主导。
  • 国内云南产区已停割，海南产区也将于12月中旬停割，老胶仓单集中出库。
  • 下游需求改善乏力，未能有效支撑胶价上涨。
  • 多空因素相互制约，预计沪胶期价将维持震荡整理走势。

2. 甲醇（MA）

• 短期：震荡
• 中期：震荡
• 日内：震荡偏强
• 策略参考：关注2650一线压力
• 核心逻辑：
  • 甲醇价格低位运行，导致煤制甲醇亏损扩大，抑制装置开工率回升。
  • 海外伊朗甲醇装置运行受阻，美伊谈判反复，影响伊朗甲醇外运预期。
  • 国内港口累库不及预期，供应压力回升有限。
  • 需求端疲软，传统及烯烃需求领域均表现乏力。
  • 综合来看，甲醇价格将维持区间内宽幅震荡。

3. 原油（SC）

• 短期：震荡
• 中期：震荡
• 日内：震荡偏强
• 策略参考：关注585一线压力
• 核心逻辑：
  • 欧美高通胀背景下，美联储和欧洲央行大幅加息，但效果有限。
  • 超常规加息措施导致流动性收紧，经济面临下滑风险，原油需求前景减弱。
  • 市场期待OPEC+在12月4日的部长级会议中推出更大规模减产措施。
  • 隔夜美联储主席鲍威尔暗示12月加息幅度可能放缓，提振市场情绪。
  • 风险偏好回暖，预计原油期货价格将维持震荡偏强走势。

价格走势判断标准

• 跌幅大于1%：视为下跌
• 跌幅0-1%：视为震荡偏弱
• 涨幅0-1%：视为震荡偏强
• 涨幅大于1%：视为上涨
• 震荡偏强/偏弱：仅针对日内走势，短期和中期不区分

总体市场环境

• 宏观因素：全球经济下行压力加大，商品需求减弱，市场整体偏空。
• 政策因素：美联储加息预期有所放缓，市场情绪回暖。
• 产业因素：国内外甲醇供应压力有限，但需求疲软；沪胶供需改善未形成有效支撑。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况独立判断，必要时咨询专业投资顾问。
• 本公司不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。
• 本报告仅用于市场信息分享，不涉及具体交易操作。