20260224-开源证券-房地产行业点评报告_楼市延续筑底行情_政策宽松下布局时点已至_9页_1mb

房地产行业总结（2026年2月24日）

核心内容概述

2026年2月24日发布的房地产行业研究报告指出，当前房地产市场整体延续筑底行情，政策宽松背景下，市场布局时点已至。报告分析了春节前后新房与二手房成交量、价格走势以及土地市场情况，并提出了投资建议与风险提示。

主要观点

• 新房市场：春节前后成交量均偏弱，一手房市场整体表现低迷，供需两弱。除夕前一周40城市合计成交133.68万平米，同比下降31.5%；除夕至初六当周成交5.73万平米，同比下降20.4%。
• 二手房市场：成交量基本持平，部分城市价格出现企稳反弹。2026年2月8日冰山100城市指数达到阶段性低点后，已逐步反弹，北京、上海、深圳、广州、杭州、南京等城市房价指数较底部反弹幅度在0.1%-0.6%之间。
• 土地市场：春节前供需双弱，土地成交面积与金额同比大幅下降。1月全部类型土地推出面积同比下降16%，住宅土地推出面积下降9%；成交金额分别同比下降39%和47%，溢价率维持低位，仅为2.1%。

关键信息

1. 春节市场成交量

• 一手房：除夕前一周40城市成交133.68万平米，同比-31.5%；除夕至初六成交5.73万平米，同比-20.4%。
• 二手房：除夕前一周23城市成交130.07万平米，同比-0.7%。

2. 二手房价格走势

• 冰山100城市指数在2026年2月8日后逐步企稳，反弹至10034元/平米。
• 北京、上海、深圳、广州、杭州、南京等城市房价指数较底部反弹幅度分别为0.3%、0.6%、0.3%、0.1%、0.1%、0.3%。

3. 土地市场表现

• 供应：1月全部类型土地推出面积1.41亿平米，同比下降16%；住宅土地推出面积3915万平米，同比下降9%。
• 成交：1月全部类型土地成交总价1215亿元，同比下降39%；住宅土地成交总价735亿元，同比下降47%。
• 溢价率：土地成交溢价率仅为2.1%，处于低位。

投资建议

• 推荐标的：
  1. 强信用房企：绿城中国、建发国际集团、招商蛇口、中国金茂、中国海外发展、建发股份、滨江集团、越秀地产。这些企业布局城市基本面较好，善于把握改善型客户需求。
  2. 双轮驱动房企：华润置地、新城控股、龙湖集团。这些企业同时受益于地产复苏和消费促进政策。
  3. 优质物管企业：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业。这些企业在“好房子，好服务”政策下服务品质突出。

风险提示

1. 行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，可能导致房企资金风险进一步加大。
2. 政策放松不及预期，可能影响市场复苏进程。

行业评级

• 投资评级：看好（维持），预计行业将超越整体市场表现。

报告信息

• 分析师：齐东、胡耀文
• 联系方式：qidong@kysec.cn、huyaowen@kysec.cn
• 报告来源：开源证券研究所
• 数据来源：Wind、中指数据库、冰山数据

附注

• 报告风险等级为R4（中高风险），仅适用于境内专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自主决策并承担相应风险。
• 本报告版权归开源证券所有，未经授权不得复制、转载或用于其他用途。