食品饮料行业税务专题系列二：白酒消费税的前世今生-20181021-长江证券-23页-1mb

白酒消费税的前世今生总结

核心内容

白酒消费税自1994年开征以来，经历了四次重大改革，主要包括计税方式、计税类别、计税价格和核定主体的调整。目前，白酒消费税实行从价定率和从量定额的复合征收，从价税率为20%，从量税为每公斤1元，主要酒企的理论消费税率已达12%以上。

主要观点

1. 消费税占税收收入比重较低：白酒消费税占我国税收收入的比例不足10%，且酒类仅占消费税的约3%。消费税中，烟草和成品油占据主导地位，合计占比超过80%。
2. 短期税率上调可能性低：2017年消费税新规后，主要酒企的消费税率已达到历史高位，且当前白酒上市公司均已规范化，税率均达到12%的理论值，政策再次加码对它们影响不大。
3. 征收环节转移难度大：白酒消费税目前主要在生产环节征收，若向批零端转移，会增加税基，但目前白酒流通环节的复杂性和分散性使征税难度大，时机尚未成熟。
4. 国际对比显示税率较高：我国白酒消费税率相对较高，但对整体税收贡献有限，国际上类似酒类的消费税率普遍较低，且征税环节更为明确。

关键信息

消费税改革历史

• 1994年：开征白酒消费税，从价定率征收，粮食类白酒税率为25%，薯类白酒税率为15%。
• 2001年：实行从价定率和从量定额复合征收，取消外购酒勾兑减税政策。
• 2006年：取消粮食类与薯类白酒的差别税率，统一从价税率为20%。
• 2017年：最低计税价格核定比例统一为60%，并按最终一级销售单位对外销售价格核定，提升消费税征收的规范性和准确性。

消费税征收流程

• 从价税：根据生产环节价格的60%计算，税率20%。
• 从量税：按销量每公斤1元计算缴纳。
• 计税方式：直接生产与委托加工的计税方式不同，委托加工若价格不高于受托方则不需再次征税。

消费税对税收的贡献度

• 白酒消费税规模较小，2017年约为300亿元，占消费税整体比例不到5%。
• 烟草和成品油消费税合计占比超80%，对税收贡献显著。

行业影响

• 行业规范：消费税改革有助于规范白酒行业，引导消费方向，促进产品结构升级。
• 税负分布：当前主要酒企消费税率已基本达到12%，对规范化企业影响有限，但对小酒厂影响较大。
• 政策导向：当前消费税政策调整主要为了防止避税行为，提升税基，而非进一步加税。

行业最新观点

• 白酒推荐：首推茅台、洋河，其他关注五粮液、口子窖、泸州老窖、山西汾酒。
• 大众品推荐：首推伊利、中炬，其他关注双汇发展、桃李面包、安井食品、白云山。

风险提示

• 业绩增长不达预期；
• 政策调整等不确定性事件。

分析师信息

• 刘颜：liuyan8@cjsc.com.cn，执业证书编号：S0490516050001
• 董思远：dongsy@cjsc.com.cn，执业证书编号：S0490517070016
• 张伟欣：zhangwx2@cjsc.com.cn，执业证书编号：S0490518060003
• 联系人：赵海燕、徐爽

相关研究

• 《食品饮料税务专题系列一：增值税率下调对食品饮料行业影响》2018-10-15
• 《食品饮料2018年三季报前瞻》2018-10-8
• 《食品饮料龙头成长系列：再解葡萄酒行业龙头成长史》2018-9-25

消费税改革特征

1. 计税方式：从价定率征收转变为从价定率和从量定额复合征收。
2. 计税类别：取消粮食类和薯类白酒差别税率，统一为20%。
3. 计税价格：最低计税价格核定比例统一为60%，按最终销售价格核定。
4. 核定主体：部分白酒最低计税价格由国家税务总局调整为省国税局核定，推进简政放权。

消费税征收环节

• 生产环节：当前主要征收环节，酒企的消费税多在此环节缴纳。
• 流通环节：目前征税难度较大，且白酒的渠道结构复杂，难以实现有效监管。

国际对比

• 美国：在生产与零售环节征收消费税，税率较高，且征税对象明确。
• 日本：消费税主要在生产环节征收，与我国类似。
• 我国：白酒消费税率相对较高，但对税收贡献有限，短期内再次提升可能性不大。

行业动态

• 重点公告：包括好想你解除限售、洽洽食品财务资助、安井食品投资、伊利股份担保、百润股份减持、五粮液项目变更等。
• 行业新闻：包括今世缘投资景芝、泸州老窖增持川发展酒业、1919获阿里战略投资、白酒混入鸡尾酒等。

大事提醒

• 未来两周：多为三季报披露日和股东大会日，涉及多个酒企和大众品企业。

结论

白酒消费税历经多次改革，已趋于规范，短期内税率上调概率较低，征收环节向批零端转移的时机尚未成熟。当前白酒消费税占税收比重较低，对整体税收贡献有限，且我国白酒消费税率已相对较高，未来提升空间有限。