20260803-建信期货-PTA月报_PTA延续去库行情_9页_2mb

能源化工研究团队与PTA市场分析总结

核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部发布，主要分析PTA市场在2026年8月的走势及基本面情况。报告指出，PTA市场在7月延续去库行情，8月预计仍将维持宽幅震荡格局。核心驱动力包括PX去库、成本支撑及下游需求预期。

主要观点

1. PX市场走势

• 价格偏强：7月PX价格维持在1382-1594美元/吨区间，受地缘局势和成本支撑影响，价格呈现震荡上行趋势。
• 去库延续：国内近1445万吨PX装置在7-9月处于停车状态，进口恢复缓慢，PX进入被动去库周期。
• 预期8月偏强：预计8月PX价格将偏强运行，主要受成本支撑及供应端缩量影响。

2. PTA市场分析

• 库存持续去库：6月末PTA社会库存预估为315.2万吨，较上月下降58万吨，表明市场去库存压力较大。
• 加工费震荡：PTA加工费维持在1046-1472元/吨区间，利润有限，市场观望情绪浓厚。
• 需求支撑有限：聚酯开工负荷低于去年同期约10个百分点，终端纺织市场开机率偏低，需求端存在不确定性。
• 预期8月震荡：市场整体情绪偏谨慎，预计8月PTA价格将呈现宽幅震荡。

3. 下游需求预期

• 聚酯负荷改善有限：聚酯负荷在8月预计改善有限，需求支撑处于低位。
• 传统旺季临近：下半年传统季节性旺季临近，聚酯库存压力缓解，中下游环节低库存，有望启动适度补库。
• 需求弹性可期：在价格风险逐步释放及旺季支撑下，聚酯行业需求弹性提升，负荷率或在三季度末至四季度重回90%。

关键信息

研究员信息

PTA装置动态（部分）

风险提示

• 宏观风险：原油价格大幅波动可能对PTA市场造成显著影响。
• 地缘政治风险：美伊关系反复及红海危机可能影响原油运输及价格走势。

市场展望

• 8月行情预测：市场观望情绪浓厚，预计PTA价格将呈现宽幅震荡。
• 供需基本面：PTA供需基本面变化不大，主要受成本支撑及下游需求预期影响。
• 未来趋势：若聚酯及织机开工回升，PTA需求有望增强，支撑价格反弹。

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