20260804-中国银河-盛达资源-000603.SZ-2026年半年报点评_产能释放业绩高增_菜园子铜金矿正式投产_6页_544kb

盛达资源2026年半年报总结

核心内容

盛达资源于2026年8月4日发布半年报，显示其上半年业绩显著增长，主要得益于产能释放及金属价格上涨。

财务表现

• 营业收入：2026年上半年实现11.52亿元，同比增长27.08%。
• 净利润：归属于上市公司股东的净利润达3.90亿元，同比增长456.46%；扣非归母净利润3.82亿元，同比增长417.06%。
• 单季度表现：2026Q2营收7.67亿元，同比增长38.59%、环比增长99.60%；归母净利润3.11亿元，同比增长402.58%、环比增长291.23%。

产量变化

• 矿产银：同比增加8.82%。
• 矿产金：同比增加413.05%。
• 矿产铅：同比减少13.67%。
• 矿产锌：同比减少16.43%。

金属价格变化

• 黄金：均价同比上涨144.38%。
• 白银：均价同比上涨44.23%。
• 锌精矿：均价同比上涨15.31%。
• 铅精矿：均价同比上涨0.31%。

主要观点

产能释放与项目投产

• 菜园子铜金矿：于2026年下半年正式投产，预计年产黄金约1022kg，铜约1758吨。
• 收购计划：公司拟以2,000万元收购鸿林矿业2.61%股权，持股比例将从53%增至55.62%。

未来项目进展

• 东晟矿业：正在建设中，预计2026年投产，年产银63吨。
• 德运矿业：正在进行报建，预计2028年完成建设。
• 广西金石：预计2028年完成建设。
• 伊春金石：正在办理探转采手续。
• 金山矿业：计划扩建至90万吨/年，地下开采工程正在准备中。

关键信息

投资建议

• 评级：维持“推荐”评级。
• 盈利预测：
  • 2026年：归母净利润11.93亿元，EPS为1.73元。
  • 2027年：归母净利润15.38亿元，EPS为2.23元。
  • 2028年：归母净利润19.20亿元，EPS为2.78元。
• PE预测：
  • 2026年：15.33倍。
  • 2027年：11.89倍。
  • 2028年：9.52倍。

风险提示

• 贵金属价格大幅下跌。
• 公司贵金属产量不及预期。
• 矿山项目投产、达产不及预期。
• 美联储加息。

财务指标预测

分析师信息

• 华立：有色金属行业分析师，联系方式：021-20252629，邮箱：huali@chinastock.com.cn
• 阎予露：有色金属行业分析师，联系方式：010-80927659，邮箱：yanyulu@chinastock.com.cn

公司数据

评级标准

• 推荐：相对基准指数涨幅20%以上。
• 谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%~20%之间。
• 中性：相对基准指数涨幅在-5%~5%之间。
• 回避：相对基准指数跌幅5%以上。