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有色金属行业周报总结（20210607-20210613）

核心内容

一、市场表现

• 美元指数：6月11日为90.5105，环比上周增长0.41%。
• 基本金属：多数上涨，其中铝、铅、镍、锡涨幅较大，锌、铜表现相对疲软。
  • 铝：LME上涨3.5%，SHFE上涨2.92%
  • 铅：LME下跌1.14%，SHFE上涨2.35%
  • 锌：LME下跌0.4%，SHFE上涨0.45%
  • 锡：LME上涨1.29%，SHFE上涨3.63%
  • 镍：LME下跌0.9%，SHFE上涨1.94%
• 贵金属：金价与银价上涨，钯、铂下跌。
  • 金价：COMEX上涨4.94%，SHEF上涨2.52%
  • 银价：COMEX上涨2.02%，SHEF上涨2.26%
  • 钯价：NYMEX下跌1.73%
  • 铂价：NYMEX下跌1.42%
• 能源金属：锂辉石价格大幅上涨11.72%，钴价小幅回调1.4%，其他能源金属价格稳定。
• 小金属：氧氯化锆上涨3.51%，镝铁下跌4.18%，稀土矿价格稳定。

二、行业动态

1. 国储局抛储：

   • 涉及铜、铝、锌，投放时间持续至2021年底。
   • 抛储对象为下游终端企业，且各品种有最低接货量要求。
   • 抛储消息落地，工业金属短期利空释放，市场反应不一。

2. 有色金属行业政策变化：

   • “两高”产业碳排放纳入环评，有色金属加工行业不再列为“两高”。
   • 青海提出打造世界级盐湖产业基地和清洁能源产业高地，强调绿色低碳发展。

3. 新能源汽车市场表现：

   • 5月国内新能源乘用车零售销量达18.5万辆，同比增长177.2%。
   • 欧洲市场增长强劲，德国5月销量同比增长339%，法国增长240.2%，英国增长403.2%。

三、行业配置建议

• 短期关注：铜、铝价格维持高位震荡，建议关注。
• 长期看好：全球新能源汽车持续发展，锂资源供应有限，锂板块具有长期投资价值。
• 军工新材料：受益于“十四五”期间装备升级，需求增长趋势明确，重点推荐钛材、高温合金、碳材料板块。

四、推荐组合

• 赣锋锂业（002460.SZ）
• 楚江新材（002171.SZ）
• 东方锆业（002167.SZ）

主要观点

• 工业金属：受国储抛储影响，短期市场波动已释放，铝、铜等品种库存下降，价格维持高位。
• 能源金属：锂价受新能源汽车增长预期推动，价格持续上涨，供应端增量有限，上涨趋势有望延续。
• 贵金属：金价上涨明显，银价表现良好，但钯、铂价格受市场因素影响略有下跌。
• 军工新材料：随着国家政策支持和装备升级，军工新材料需求增长确定，具备长期投资价值。

关键信息

• 库存情况：截至6月10日，全国13地铝锭社会库存为96.58万吨，环比下降4.15%。
• 供应端变化：云南限电政策逐步放开，内蒙能耗双控绿灯，有助于缓解产能限制。
• 新能源汽车增长：国内与欧洲市场均呈现强劲增长，推动锂、钴等上游资源价格上涨。
• 公司动态：
  • 华友钴业投资建设三元前驱体及正极材料项目。
  • 横店东磁在越南设立合资公司。
  • 铂科新材与英飞凌建立合作伙伴关系。
  • 紫金矿业签署刚果（金）铜矿产品包销协议。
  • 格林美推进无锡动力电池低碳循环项目。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响金属价格走势。
• 新冠疫情反复：对全球供应链和市场情绪产生影响。
• 下游需求不及预期：可能抑制金属价格上行空间。

投资策略

• 短期策略：关注铜、铝等工业金属的高位震荡行情。
• 长期策略：布局锂、军工新材料等受益于新能源汽车和政策支持的板块。
• 行业配置：建议超配锂板块，中配铜、铝，低配稀土和金属新材料。

附录：价格数据

• 铜：LME 9808.5美元/吨，SHFE 71140元/吨
• 铝：LME 2470美元/吨，SHFE 18835元/吨
• 铅：LME 2168.5美元/吨，SHFE 15450元/吨
• 锌：LME 2965.5美元/吨，SHFE 22550元/吨
• 锡：LME 32908美元/吨，SHFE 209960元/吨
• 镍：LME 17783美元/吨，SHFE 133540元/吨
• 锂：澳大利亚锂辉石价格715美元/吨，环比上涨11.72%
• 钴：金属钴价格回调至345500元/吨，环比下降1.4%
• 贵金属：COMEX金价1896.40美元/盎司，SHEF银价5754元/千克
• 小金属：氧氯化锆上涨3.51%，镝铁下跌4.18%

市场表现

• 沪深300指数：周涨幅-1.00%
• 有色金属指数：周涨幅-1.20%
• 板块表现：
  • 涨幅前三：铝、黄金、钢
  • 涨幅后三：稀土、金属新材料、锂
• 个股表现：
  • 涨幅前五：ST荣华（+27.45%）、中飞股份（+22.38%）、铂科新材（+17.92%）、ST园城（+14.63%）、银泰黄金（+14.43%）
  • 跌幅前五：盛和资源（-14.19%）、格林美（-11.65%）、志特新材（-9.89%）、正海磁材（-8.94%）、合金投资（-8.92%）