20260809-华泰期货-黑色建材周报_亟待产能出清_玻碱低位反弹_9页_2mb

文档总结：玻璃与纯碱市场分析

核心内容

本周玻璃与纯碱市场呈现震荡偏弱运行态势，供需矛盾未明显恶化，但库存压力仍存，行业亟需产能出清。

市场分析

玻璃市场

• 价格走势：玻璃2609合约本周低位反弹，周五收盘价为885元/吨，环比上涨1.14%。
• 原因分析：部分产线冷修落地，现货市场随盘面波动，整体成交有限。
• 库存情况：全国浮法玻璃样本企业总库存为7489.8万重箱，环比下降0.6%，同比增加21.1%。库存天数为34.3天，较上期减少0.1天。
• 供需逻辑：玻璃持续亏损减产，库存压力略有缓解，但需求未见明显改善，市场仍需通过低价压制企业利润，以实现产能出清。

纯碱市场

• 价格走势：纯碱2609合约止跌反弹，周五收盘价为939元/吨，环比上涨0.43%。
• 现货情况：现货报价涨跌互现，但下游需求有限，整体以低价成交为主。
• 库存情况：纯碱企业库存在184.95万吨，环比增加2.71%，同比下跌0.84%。
• 供需逻辑：纯碱供需矛盾依然较大，下游需求转弱，但供给收缩不明显，企业缺乏主动减产意愿，库存压力难以释放，需通过跌价形成行业亏损减产。

供应与需求

玻璃

• 供应：全国浮法玻璃产量99.55万吨，环比下降0.42%，同比下降10.84%。行业平均开工率66.21%，环比减少0.34个百分点。
• 需求：深加工样本企业订单天数均值9.4天，环比增加13.29%，同比下降1.4%。浮法玻璃产线冷修，光伏玻璃产线运行稳定，下游以刚需采购为主。

纯碱

• 供应：国内纯碱产量74.64万吨，环比下降2.87%。综合产能利用率78.37%，环比下降2.32%。
• 需求：纯碱周度需求数据未明确，但下游采购积极性一般，以刚需为主。

策略建议

• 玻璃：短期震荡偏弱，建议观望。
• 纯碱：短期震荡偏弱，建议观望。
• 跨品种与跨期：无明显策略建议。

风险提示

• 宏观及房地产政策变化
• 浮法玻璃下游需求波动
• 纯碱产线检修情况
• 库存变化对价格的影响

图表说明

以下为相关图表的简要说明：

• 图1：浮法玻璃5mm市场价格，单位：元/吨
• 图2：纯碱沙河重碱市场价，单位：元/吨
• 图3：玻璃基差，单位：元/吨
• 图4：纯碱基差，单位：元/吨
• 图5：玻璃1-5价差，单位：元/吨
• 图6：玻璃5-9价差，单位：元/吨
• 图7：玻璃9-1价差，单位：元/吨
• 图8：纯碱1-5价差，单位：元/吨
• 图9：纯碱5-9价差，单位：元/吨
• 图10：纯碱9-1价差，单位：元/吨
• 图11：玻璃仓单数量，单位：张
• 图12：纯碱仓单数量，单位：张
• 图13：玻璃单边持仓量，单位：手
• 图14：纯碱单边持仓量，单位：手
• 图15：浮法玻璃日度产量，单位：吨
• 图16：纯碱周度产量，单位：万吨
• 图17：玻璃全国日度产销率，单位：%
• 图18：纯碱周度需求，单位：万吨
• 图19：浮法玻璃加光伏玻璃合计日熔量，单位：万吨
• 图20：光伏玻璃日熔量，单位：吨
• 图21：玻璃厂内库存，单位：万重量箱
• 图22：玻璃社会库存（沙河贸易商），单位：万重量箱
• 图23：纯碱厂内库存，单位：万吨
• 图24：重碱厂内库存，单位：万吨
• 图25：浮法玻璃生产毛利，单位：元/吨
• 图26：纯碱生产毛利，单位：元/吨

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

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