20260730-国投期货-软商品日报_3页_3mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为国投期货有限公司于2026年07月30日发布的商品市场分析，涵盖棉花、白糖、苹果、20号胶、天然橡胶、合成橡胶及纸浆等品种的市场动态与操作建议。报告由首席分析师曹凯与高级分析师胡华钎、黄维共同撰写，提供了各品种的行情分析、基本面数据及操作策略。

各品种分析总结

棉花

• 评级：★★★（趋势性上涨）
• 市场动态：
  • 美棉最新周度签约数据环比改善。
  • 旧作出口接近尾声，新作种植进度加快，印度2026/27年度种植面积为925.3万公顷，同比减少3%。
  • 国内储备棉成交延续百分百，但价格回落，现货成交偏弱。
  • 纺企高产能支撑棉花原料需求，但下游处于淡季，成品库存仍有累积。
• 操作建议：短期郑棉走势震荡偏弱，操作上需关注天气变化，建议偏空思路。

白糖

• 评级：☆☆☆（趋势性下跌）
• 市场动态：
  • 美糖震荡，巴西5月下半月甘蔗入榨量减少，出糖率增加，但制糖比例同比减少。
  • 巴西政府提高乙醇搀兑比例，可能减少食糖供应，利好糖价。
  • 国内郑糖弱势运行，国产糖供应充足，库存较高。
  • 糖厂销量不佳，主要因市场看空预期，买涨不买跌。
• 操作建议：短期糖价维持震荡，操作上以观望为主。

苹果

• 评级：★★★（趋势性上涨）
• 市场动态：
  • 早熟苹果上市，价格同比下降，冷库好货紧缺。
  • 夏季水果集中上市，苹果需求受压制。
  • 截至7月30日，全国冷库库存同比增加13%，达65.15万吨。
  • 新季果树套袋总量高于去年同期，果径普遍较大，产量预期较好。
• 操作建议：交易主线转向新季产量预期，操作上维持偏空思路。

20号胶 & 天然橡胶 & 合成橡胶

• 评级：☆☆☆（趋势性下跌）
• 市场动态：
  • 天然橡胶和20号胶期货震荡，丁二烯橡胶上涨。
  • 全球天然橡胶进入高产期，供应压力增加，库存上升。
  • 国内合成橡胶库存下降，但需求有所改善。
  • 中东局势变化影响市场情绪，成本面驱动为主。
• 操作建议：市场情绪剧烈波动，操作上建议观望，跨品种套利可考虑获利平仓。

纸浆

• 评级：☆☆☆（趋势性下跌）
• 市场动态：
  • 加拿大北木浆厂关闭，导致漂白针叶浆年产量减少约30万吨。
  • 智利Arauco公司上调针叶浆和本色浆报价，阔叶浆报价下调。
  • 中国主流港口纸浆库存同比仍处于高位，下游采购偏弱。
• 操作建议：短期走势偏震荡，操作上建议暂时观望。

原木

• 评级：☆☆☆（趋势性下跌）
• 市场动态：
  • 太仓报价上调10元，但需求进入淡季，港口出库量偏低。
  • 全国13个港口日均出库量为5.98万方，同比下降6.71%。
  • 港口总库存为256万方，同比下降19.24%，库存压力较小。
• 操作建议：低库存对价格有一定支撑，但需求疲软，操作上以观望为主。

操作建议汇总

其他信息

• 联系方式：010-58747784；gtaxinstitute@essence.com.cn
• 分析师信息：
  • 曹凯 首席分析师 F03095462 Z0017365
  • 胡华钎 高级分析师 F0285606 Z0003096
  • 黄维 高级分析师 F03096483 Z0017474
• 免责声明：本报告仅供国投期货客户参考，不构成投资建议，不承担任何责任。