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光大期货软商品日报总结（2026年7月30日）

一、核心内容概述

本日报告聚焦棉花与白糖两大软商品的市场动态，分析其价格走势、基本面变化及未来趋势。整体来看，棉花与白糖市场均呈现震荡或偏弱震荡态势，受国际局势、天气影响及国内供需关系等因素共同作用。

二、主要观点与分析

1. 棉花市场分析

• 价格表现：
  ICE美棉周三下跌1.07%，报收79.57美分/磅；郑棉主力合约环比下降0.13%，报收15845元/吨；棉花3128B现货价格指数为17220元/吨，较前一日下降5元/吨。

• 市场动态：

  • 国际方面：7月美联储议息会议维持利率不变，但沃什的鹰派表态引发市场担忧，叠加原油价格波动，对棉花价格形成压力。
  • 国内方面：郑棉主力合约期价重心下移，但储备棉成交仍保持100%，市场竞拍火热，棉价下方空间有限。

• 基本面分析：

  • 抛储补充供应，但下游纺织企业开机率未明显改善。
  • 新棉预期减产及高品质棉花供需偏紧，是市场认为棉价仍有上行驱动的主要逻辑。
  • 通过对比库销比及主力合约走势，我们认为2026/27年度国内棉花供需偏紧的预期已提前反映在当前棉价中，后续上行驱动与空间值得重新评估。

• 市场展望：

  • 短期郑棉承压震荡为主。
  • 中长期上方或仍有一定空间，但需高度谨慎。

2. 白糖市场分析

• 价格表现：
  广西中间商站台基准价为5190~5260元/吨，广西集团报价为5140~5230元/吨，云南昆明中间商报价为4970~5060元/吨，整体报价持平。
  7月29日南宁现货价为5170元/吨，较前一日下降20元/吨；柳州现货价为5220元/吨，较前一日下降20元/吨。

• 市场动态：

  • StoneX上调2026/27年度全球糖市供应短缺预估至170万吨，主要因欧洲及印度、泰国产量受天气影响下降。
  • 原油价格波动剧烈，原糖期价连续三个交易日下行。
  • 国内现货市场缺乏新驱动，库存宽松问题依旧存在，期货主力合约正移仓，日内波动加剧。

• 市场展望：

  • 短期市场偏弱震荡，关注7月销售数据。
  • 期货盘面主力合约价差与基差均出现小幅下降，反映市场对供应短缺的担忧未完全转化为价格上行动力。

三、关键数据监测

四、市场信息

1. 棉花期货仓单：7月29日棉花期货仓单数量为10209张，较前一日减少71张；有效预报为151张。
2. 棉花到厂价：新疆17443元/吨，河南、山东17561元/吨，浙江17681元/吨。
3. 纱线负荷与库存：纱线综合负荷为49.5，库存为24.7；短纤布综合负荷为56.6，库存为29.9，均较前一日持平或略有上涨。
4. 白糖期货仓单：7月29日白糖期货仓单数量为24125张，较前一日减少290张；有效预报为0张。

五、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次获奖，具备F0306200与Z0000082资格。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，英国布里斯托大学硕士，负责尿素、纯碱玻璃等研究，多次获奖，具备F3067502与Z0014869资格。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等基本面研究，具备F03099994与Z0021057资格。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性及完整性不作任何保证。报告观点、结论及建议仅供参考，不构成任何具体投资建议，投资者据此操作，风险自担。