20240821-太平洋-今天国际-300532.SZ-新增订单扭转下滑趋势_潜力行业取得重大突破_4页_611kb

半年报分析与投资建议

今国际2024年上半年财务表现：

• 营业收入：1649亿元，同比增长56%
• 归母净利润：242亿元，同比增长1287%
• 扣非净利润：230亿元，同比增长1176%

经营亮点：

• 毛利率28.87%，同比下降3.08pct，但净利率达14.68%，提升0.91pct
• 新增订单1065亿元，扭转下滑趋势，环比增长45.29%
• 新兴行业新增订单达34亿元，是去年同期20倍
• 在手未确认收入订单达3572亿元

主要驱动因素：

• 智慧物流与智能制造领域的政策利好：工信部等7部门联合发文，提出到2027年工业设备投资年均增长25%以上
• 管理层变动：邵健伟退出，股权结构将生变化

投资建议：

• 目标价维持不变
• 预计2024-2026年收入分别为3142亿、3436亿、3959亿元
• 归母净利润将达442亿、520亿、628亿元
• 评级：维持“买入”

风险提示：

• 宏观经济放缓的负面影响
• 新行业拓展不及预期的风险
• 行业竞争格局恶化风险