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2026年3月20日白糖市场周报总结

核心内容概览

本报告为瑞达期货研究院发布的白糖市场周报，主要分析了本周白糖期现市场走势、国内外供应与需求情况、期权市场动态以及股市关联情况，为投资者提供市场参考。

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一、行情回顾与展望

行情回顾

• 郑糖2605合约本周价格下跌，周度跌幅约 0.15%。
• 美糖5月合约本周价格上涨，周度涨幅约 7.01%。
• 国际原糖现货价格为 14.61美分/磅，较上周上涨 0.34美分/磅。

行情展望

• 泰国2025/26榨季截至3月11日，累计压榨甘蔗 8836.68万吨，同比增加 0.48%；产糖 979.27万吨，同比增加 2.98%。
• 甘蔗含糖分 12.80%，同比增加 0.22%；产糖率 111.08%，同比增加 0.269%，显示供应端持续改善。
• 国内方面，25/26榨季广西已有 8家糖厂 收榨，同比减少 50家，下周或迎来首波收榨高峰。
• 郑糖受外盘价格提振，价格重心上抬，后期需关注宏观因素对盘面的影响。

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二、期现市场分析

1. 美糖市场

• 非商业净持仓：截至3月10日，非商业原糖净空持仓为 208755手，较前一周减少 36279手；多头持仓增加 5051手，空头持仓减少 31228手。
• 持仓变化：多头力量增强，空头减少，市场情绪有所改善。

2. 国际原糖现货

• 本周国际原糖现货价格 14.61美分/磅，较上周上涨 0.34美分/磅，显示国际市场有所回暖。

3. 郑糖主力合约

• 郑糖2605合约本周价格下跌，跌幅约 0.15%。

4. 郑糖前二十名持仓

• 本周白糖期货前二十名净持仓为 -115394手，显示市场偏空情绪。

5. 郑糖仓单

• 本周郑糖仓单为 16342张。

6. 郑糖合约价差

• 5-9合约价差：本周为 -30元/吨。
• 现货-郑糖基差：本周为 +11元/吨，显示现货价格略高于期货价格。

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三、现货市场情况

1. 广西糖现货价格

• 柳州白糖报价：5450元/吨
• 南宁糖报价：5440元/吨

2. 进口成本利润

• 巴西糖配额内利润：1294元/吨，较上周下跌 123元/吨
• 泰国糖配额内利润：1241元/吨，较上周下跌 180元/吨
• 巴西糖配额外利润：50元/吨，较上周下跌 204元/吨
• 泰国糖配额外利润：144元/吨，较上周下跌 216元/吨

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四、供应端分析

1. 国内主产区产量

• 本周国内主产区食糖产量累计值显示 增产为主，预计未来供应量将继续增加。

2. 工业库存

• 图15显示食糖工业库存情况，未提供具体数据，但整体趋势显示库存维持在合理水平。

3. 进口食糖数量

• 2026年2月，我国食糖进口量为 24万吨，同比增长 314.29%，环比减少 4万吨。
• 1-2月累计进口 52万吨，同比增长 293.33%，显示进口量持续攀升。

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五、需求端分析

1. 食糖产销率

• 图17显示主产区食糖产销情况，整体产销率一般，需关注后续消费数据。

2. 广西累计销糖情况

• 图18显示广西累计销糖情况走势，显示销糖节奏平稳。

3. 成品糖及软饮料产量

• 图19显示成品糖产量当月值，图20显示软饮料产量值，两者均维持在正常水平，对白糖需求支撑有限。

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六、期权市场动态

1. 白糖平值期权隐含波动率

• 图21显示白糖主力合约标的隐含波动率，未提供具体数值，但波动率变化可能反映市场对价格走势的预期。

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七、股市关联市场

1. 南宁糖业市盈率

• 图22显示南宁糖业市盈率走势，未提供具体数值，但可作为市场情绪参考。

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八、免责声明

• 本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对准确性及完整性不作保证。
• 报告不构成投资建议，据此投资，责任自负。
• 本报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经许可不得翻版、复制和发布。

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九、瑞达期货研究院简介

• 瑞达期货成立于 1993年，全国设有 40多家分支机构，是 国内大型全牌照期货公司。
• 2019年 9月5日 在 深交所上市，成为 深交所期货第一股。
• 研究院提供 全面的报告体系，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等。
• 特色产品包括 短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统 等。
• 研究院致力于成为 信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。

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总结：本周白糖市场呈现震荡格局，郑糖小幅下跌，美糖及国际原糖价格有所上涨。泰国榨季表现优于去年同期，国内供应端持续改善，但需求端表现一般。进口食糖利润空间有所收窄，需关注后续政策及宏观经济影响。瑞达期货研究院为投资者提供全面的市场分析及策略支持。