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《可再生能源发展“十五五”规划》总结

核心内容

《可再生能源发展“十五五”规划》由国家发改委及国家能源局联合发布，明确了我国在“十五五”期间可再生能源发展的总体方向和具体目标，标志着我国可再生能源进入扩量提质、可靠替代的新阶段。

主要目标

1. 总量目标：2030年可再生能源消费总量达18亿吨标煤（约束性目标），较2025年的11.8亿吨增长超50%。
2. 发电目标：2030年可再生能源装机达35亿千瓦，年发电量6万亿千瓦时；其中风电和太阳能发电装机达28亿千瓦以上（约束性指标），占比超50%，年发电量4万亿千瓦时，占比30%。
3. 非电利用目标：2030年可再生能源非电利用量较2025年增长1.5倍，折合1.5亿吨标煤。
4. 可靠替代目标：2030年全国风电光伏平均置信出力达8%，迎峰度夏度冬晚高峰风电光伏电量占比达到20%以上（提高10个百分点）；“十五五”期间新增可再生能源可靠顶峰发电能力3亿千瓦以上。

新增装机结构

1. “三北”风电光伏基地新增装机3.7亿千瓦以上；
2. 全国海上风电新增开工规模1亿千瓦，2030年累计装机规模达1亿千瓦以上；
3. 2030年常规水电装机规模达4.1亿千瓦；
4. 分布式新能源新增装机3亿千瓦以上；
5. 推进生物质、光热及海洋能发展。

非电利用突破

• 2030年可再生能源非电利用量折合1.5亿吨标煤，较2025年增长1.5倍；
• 制氢规模达到200万吨，较2025年增长7倍；
• 加快布局绿色氢氨醇生产基地；
• 推进风光供热供暖；
• 推动生物质多元高效利用；
• 推进地热能等非电利用方式。

投资建议

• “十五五”期间，可再生能源发展进入扩量提质、可靠替代阶段；
• 风电和太阳能新增装机年均约2亿千瓦，为约束性指标；
• 建议投资者积极布局绿电，关注低估值、高股息、资产优质的电力运营商；
• 推荐关注：中国电力（2380.HK）、京能清洁能源（579.HK）等港股上市电力企业。

行业动态分析

关注股份

其他股份简要数据（部分）

• 华能国际：市值119,946百万元，股價6.18元，市盈率7.3倍；
• 华润电力：市值100,228百万元，股價19.49元，市盈率8.1倍；
• 华电国际：市值61,819百万元，股價4.19元，市盈率7.7倍；
• 大唐国际：市值99,756百万元，股價2.55元，市盈率6.3倍；
• 中国广核：市值219,364百万元，股價2.9元，市盈率12.3倍；
• 龙源电力：市值113,997百万元，股價5.78元，市盈率9.2倍；
• 新天绿色能源：市值29,763百万元，股價3.28元，市盈率6.8倍；
• 中国大唐集团新能源：市值9,165百万元，股價1.26元，市盈率8.8倍；
• 信义能源：市值7,669百万元，股價0.89元，市盈率7.7倍；
• 协合新能源：市值2,713百万元，股價0.34元，市盈率5.5倍。

关键指标对比（2025年与预测）

风险提示

• 政策执行力度不及预期；
• 社会用电量增速放缓。

其他信息

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• 本报告仅供参考，不构成投资建议；
• 报告内容可能涉及利益冲突，敬请投资者注意。