20240830-开源证券-炬光科技-688167.SH-中小盘信息更新_中游业务开拓进展显著_公司成长未来可期_4页_884kb

炬光科技（688167.SH）投资分析总结

一、核心观点
开源证券维持“买入”评级，下调2024-2025年净利润预测，上调2026年预测，并给出对应PE分别为90.5倍、30.3倍、14.5倍。

二、半年报表现

1. 2024上半年营收311亿元，同比增长298.5%，但归母净利润-0.28亿元，同比转亏；
2. 2024Q2单季营收174亿元，同比增长416.8%，单季归母净利润-0.12亿元，同比转亏。

三、核心业务进展

1. 半导体激光器、汽车应用、泛半导体制程业务收入同比大幅增长(-31.64%/+31,662%/+18,939%)；
2. 光学元器件、医疗健康业务也有增长，但光纤激光器市场竞争加剧影响整体毛利率下滑至32.06%，净利率降至-9.04%。

四、未来展望

1. 中游业务持续开拓，三大产品线进展良好；
2. 新品迭代持续进行，如金锡氮化铝衬底、碳化硅激光退火模块等；
3. 预计2024-2026年净利润为-0.47亿、13.9亿、28.9亿元，产能进一步释放有望增强竞争力。

五、风险提示

1. 研发不及预期、行业竞争加剧；
2. 下游需求放缓等。

六、财务预测摘要

以上为开源证券对**炬光科技（688167.SH）**的研究评估摘要，分析内容由其研究员发布，并不构成具体的投资建议。