20210729-国信证券-基金评价报告_广发碳中和龙头ETF投资价值分析_15页_1mb

证券研究报告—专题报告总结

核心内容

本报告围绕“碳中和”主题，分析了广发碳中和龙头ETF的投资价值，探讨了碳中和的时代机遇、涉及行业的发展前景以及中证环保产业指数的表现与特点。

主要观点

• 碳中和的重要性：碳中和是应对全球环境变暖的重要手段，有助于推动产业结构升级、绿色经济发展和提升我国能源安全。
• 碳中和的实现路径：通过清洁能源发电（如光伏、风能）和新能源汽车替代传统能源，是我国实现碳中和的关键。
• 中证环保产业指数：该指数深度聚焦碳中和，是当前市场上能够较好代表碳中和转型的主题指数之一。
• 广发碳中和龙头ETF：该ETF成立于2017年，跟踪中证环保产业指数，具有较高的规模和较好的流动性。
• 北向资金趋势：自2020年以来，北向资金持续加仓中证环保产业指数成分股，体现出对碳中和相关产业的认可。
• 指数表现优异：中证环保产业指数在2013年1月1日至2021年6月30日期间的年化收益率为12.26%，夏普比为0.56，且在2021年上半年表现更为突出。

关键信息

广发碳中和龙头ETF信息

• 更名时间：2021年7月29日起更名为“碳中和龙头ETF”。
• 基金代码：512580.SH
• 成立日期：2017年1月25日
• 基金经理：霍华明
• 管理费率：0.50%
• 托管费率：0.10%
• 基金规模：截至2021年6月30日，19.59亿元
• 日均成交额：1734万元
• 跟踪误差：过去60个交易日年化跟踪误差为0.34%
• 流动性：具有较好的流动性

碳中和的行业机遇

• 光伏行业：全球光伏新增装机预计在“十四五”期间将达210-260GW，技术迭代与市场需求推动行业快速发展。
• 新能源汽车行业：中国和欧洲新能源车销量均保持高增长，纯电动车在成本与技术上具备竞争力。
• 行业分布：中证环保产业指数成分股主要来自电力设备及新能源行业（60%），其次是电力及公用事业（17.23%）和基础化工（11.81%）。
• 产业链分布：锂电与光伏产业占比较高，是当前碳中和实施路径的核心。

中证环保产业指数表现

• 指数构成：选取沪深市场100只环保产业相关公司作为样本，覆盖资源管理、清洁技术和污染管理等领域。
• 业绩表现：2021年上半年前十大重仓股平均收益率达40%，其中宁德时代、恩捷股份等个股表现突出。
• 盈利预测：预计2021年、2022年、2023年归母净利润分别为1704亿、2089亿、2456亿，同比增速分别为36.80%、22.63%、17.56%。
• 北向资金认可：2020年1月底至2021年6月末，陆股通持股市值从884亿元增长至2962亿元，占比从6.15%提升至11.19%。

广发基金ETF布局

• 产品覆盖：广发基金旗下ETF产品涵盖股票型、债券型、货币型、国际型、另类投资等类型。
• ETF数量：截至2021年7月27日，广发基金共有26只已上市ETF，非货币ETF管理规模达301.56亿元。
• 产品特点：产品线齐全，布局广泛，涵盖多个行业主题，如环保、军工、传媒、医药等。

风险提示

• 市场环境变动风险
• 风格切换风险
• 报告数据可能存在不准确或过时的情况

投资评级

结论

广发碳中和龙头ETF作为跟踪中证环保产业指数的被动型基金，具备良好的规模和流动性，且在碳中和政策推动下，其业绩表现优异。中证环保产业指数聚焦碳中和，涵盖多个关键行业，且受北向资金持续增持，未来发展前景良好。整体来看，碳中和相关产业在政策与市场需求双重驱动下，具备长期投资价值。