20230618-安信证券-策略定期报告_赢在当下_回归强预期弱现实_定价TMT+消费_36页_4mb

报告总结

市场表现亮眼：本周A股全面上涨，上证指数上涨130%，创业板指上涨593%，沪深300上涨330%，AI数字经济TMT行情成为亮点，CPO、半导体等方向表现突出，验证了"赢在当下"的策略。

核心问题：1. 大盘磨底结束，开启技术性反弹；2. TMT第二波行情正酝酿，与顺周期板块修复并存。

分析：一揽子政策预期牵引市场从"弱预期、弱现实"转向"强预期、弱现实"，经济复苏预计在三季度见底，ROE拐点可能在Q3提前反映，打破当前震荡区间。风险偏好提升，消费和顺周期板块回暖。

投资建议：投资主线为大盘价值（消费+低估值央企）和小盘成长（AI数字经济），短期超配传媒、计算机、通信、半导体等TMT及消费、电力板块，关注国企改革和中国特色估值体系主题。

风险提示：政策超预期、经济下行、海外市场变化等。