2025-05-20-麦肯锡-在关税的时刻_世界能否找到平衡和信任来蓬勃发展_（英）_35页_2mb

全球经济面临挑战

• 全球经济缺乏真正意义上的平衡与信任，导致了持续多年的失衡发展。地理政治距离压缩、跨国信任度下降、贸易壁垒抬头，2025年4月美国宣布历史最高关税

主要挑战与问题

• 全球贸易失衡：中国在全球关键产业中的产能集中、美国制造业竞争力下降、欧洲增长乏力、美国企业和低收入家庭薪资增长缓慢、全球债务问题

关键结论

• 和平下的紧张日增 - 全球化停滞，地方自治分化加深；

• 指标衰退 - 美国CPI、失业率高企与财政债务负重、现有国际贸易体系缺失；

• 可观化未来 - 构建“信任与平衡”的增长情景

五 种 增长 情 境

1. 生产力加速情景：GDP年增速达3.5%，需美中削减关税、平衡预算赤字；
2. 美国财政重置：快速减赤，2025年内衰退，但2026年起反弹；需中美欧同步政策；
3. 无显著事件：通胀稳定但失衡加剧，长期增长率2.5%；
4. 中央银行紧缩：利率上升将持续经济放缓，2025-2027年经济低迷；
5. 地缘政治激化：贸易收缩、通胀飙升、经济衰退加深 + 民主缺失强化、贸易联盟固化；

企业关注信号

• 贸易摩擦：从单纯关税转向韧性与安全；
• 通胀预期：中央银行应对能力与核心通胀粘性；
• 消费情绪：信心重燃将助推二次市

市场复苏；

• 企业投资：投资计划规模反映不确定性对冲情况；
• 资本流动：功能下行融资市场与股权融资灵活性指标；

研报建议

• 构建预测中心，掌握短期关税与长期发展规划；
• 宏观预测，基于现实情景制定战略性变革方案；

此报告探讨全球贸易加税背景下平衡与信任的经济恢复路径，提出五个预测情景，重点具现五大关注标记，为企业决策与宏观调管理供框架结构。