20260818-国信证券-专题研究报告_公募基金指数化投资发展研究_25页_2mb

公募基金指数化投资发展研究总结

核心内容概览

公募基金指数化投资近年来呈现出快速增长的趋势，尽管其在全部公募基金中的规模占比长期处于较低水平，但近年来有所提升，已成为公募基金市场的重要组成部分。报告主要从公募基金整体发展情况、指数基金发展情况、不同类型基金指数化投资的发展情况以及产品结构变化四个方面进行分析。

主要观点

• 公募基金整体增长：2004年至2026年上半年，公募基金数量由110只增至14351只，复合年增长率24.2%；资产净值由1716亿元增至38.6万亿元，复合年增长率27.2%；份额由1633亿份增至33.1万亿份，复合年增长率26.6%。
• 指数基金增长显著：指数基金数量、资产净值和份额在2004年至2026年上半年均保持长期增长，数量占比从2003年的14.5%提升至2026年上半年的26.5%；资产净值占比从10%提升至16.8%；份额占比从10%提升至15.4%。
• 股票型指数基金主导：股票型指数基金是指数化投资的主流，2015年以来其资产净值和份额占比分别达到73.4%和76.2%，2026年上半年分别达到83.62%和90.91%。
• 债券型指数基金发展滞后：债券型指数基金发展主要集中在2011年之后，2018-2019年增速加快，2025年资产净值占比达16.6%，份额占比达11.3%。
• QDII指数基金快速增长：QDII指数基金自2019年以来快速发展，2022年至2026年上半年的资产净值和份额占比平均分别为70.3%和72.5%。
• 另类投资指数基金波动大：另类投资指数基金自2015-2016年及2024-2025年出现大幅增长，2026年上半年资产净值占比达4.14%，份额占比达0.83%。
• 产品结构变化明显：股票型基金和混合型基金在早期占比较高，但近年来占比下降；债券型基金和货币市场型基金占比上升，成为公募基金的重要组成部分。

关键信息

公募基金发展数据

• 数量：从2004年的110只增长至2026年上半年的14351只，复合年增长率24.2%。
• 资产净值：从2004年的1716亿元增长至2026年上半年的38.6万亿元，复合年增长率27.2%。
• 份额：从2004年的1633亿份增长至2026年上半年的33.1万亿份，复合年增长率26.6%。

指数基金发展数据

• 数量：从2003年的8只增长至2026年上半年的3809只，复合年增长率31.5%。
• 资产净值：从2004年的173亿元增长至2026年上半年的6.42万亿元，复合年增长率30.1%。
• 份额：从2004年的166亿份增长至2026年上半年的5.09万亿份，复合年增长率29%。
• 占比：2026年上半年，指数基金数量占比为26.5%，资产净值占比为16.8%，份额占比为15.4%。

不同类型基金指数化投资发展情况

股票型基金

• 数量：从2004年的7只增长至2026年上半年的3203只，复合年增长率26.6%。
• 资产净值：从2004年的166亿元增长至2026年上半年的3.57万亿元，复合年增长率27.0%。
• 份额：从2004年的160亿份增长至2026年上半年的3.24万亿份，复合年增长率26.6%。
• 占比：2015年以来，股票型指数基金占股票型基金的资产净值和份额平均为73.4%和76.2%，2026年上半年分别达到83.62%和90.91%。

债券型基金

• 数量：从2003年的1只增长至2026年上半年的303只，复合年增长率46.8%。
• 资产净值：从2011年的5.58亿元增长至2026年上半年的1.96万亿元，复合年增长率69.3%。
• 份额：从2011年的4.30亿元增长至2026年上半年的1.01万亿元，复合年增长率65.0%。
• 占比：2019年至2026年上半年，债券型指数基金资产净值占比平均为10.7%，份额占比平均为8.85%。

QDII基金

• 资产净值：从2011年的11.8亿元增长至2026年上半年的5951亿元，复合年增长率49.4%。
• 份额：从2011年的11.9亿份增长至2026年上半年的6142亿份，复合年增长率49.6%。
• 占比：2022年至2026年上半年，QDII指数基金资产净值占比平均为70.3%，份额占比平均为72.5%。

另类投资基金

• 资产净值：从2013年的10.8亿元增长至2026年上半年的2645亿元，复合年增长率28.9%。
• 份额：从2013年的1.03亿份增长至2026年上半年的408亿份，复合年增长率28.9%。
• 占比：2016年以来，另类投资指数基金的资产净值占比平均为69.0%，份额占比平均为30.9%。

产品结构变化

• 股票型基金与混合型基金：在样本区间的前半段占比较高，2003-2013年平均为45.0%和30.9%，但2026年上半年分别降至11.2%和12.1%。
• 债券型基金与货币市场型基金：在样本区间的后半段占比显著提升，2003-2013年平均为6.07%和16.3%，2026年上半年分别达到32.1%和40.8%。
• 指数基金占比：股票型指数基金占指数基金总量的85.6%，近期降至65.9%；债券型指数基金占指数基金总量的10.7%，QDII指数基金占8.33%，另类投资指数基金占4.14%。

风险提示

• 海外市场风险波动
• 政策效果不及预期

免责声明

• 本报告所采用的数据均来自合规渠道。
• 报告内容基于分析师职业理解，力求独立、客观、公正。
• 报告不构成对任何个人的投资建议，投资者需自行判断并承担风险。

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