20260814-瑞达期货-沪锡市场周报_宏观波动需求放缓_预计锡价高位震荡_13页_1mb

2026年8月14日沪锡市场周报总结

核心内容

本周沪锡市场呈现震荡走势，主力合约周线跌幅为1.73%，收盘报价为427,380元/吨。市场整体情绪有所缓和，但受宏观和基本面因素影响，锡价仍维持高位震荡格局。同时，沪伦比值偏弱，锡镍比值上涨，反映出市场对不同金属的需求和供应预期存在差异。

主要观点

• 宏观面：美国7月PPI同比涨幅收窄至4.7%，能源成本下降为主要因素，市场对美联储年内加息的预期减弱，官员之间出现分歧，部分支持暂停加息。
• 基本面：
  • 供应端：锡矿进口增长缓慢，缅甸复产进度偏慢，但加工费上调缓解了矿紧局面；精炼锡外采矿产能处于盈亏线，产量受限；印尼锡出口量仍无明显增长。
  • 需求端：镀锡板产量同比有所增长，但出口承压；新能源汽车产销增速放缓，光伏行业逐渐修复；AI领域需求强劲，对锡价形成支撑。
• 库存变化：国内锡库存低位回升，LME库存持续下降，显示市场供需关系有所调整。
• 持仓变化：沪锡持仓量下降，前20名净持仓减少，市场多空交投谨慎。

关键信息

1. 期现市场

• 沪锡价格：本周主力合约震荡回调，周线跌幅为1.73%，收盘价为427,380元/吨。
• 伦锡价格：周线跌幅为0.64%，收盘价为55,825美元/吨。
• 基差变化：沪锡基差为500元/吨，较上周-1000元/吨有所回升。

2. 供应端分析

• 锡矿进口：
  • 2026年6月进口锡矿砂及精矿17,430.75吨，环比增长3.56%，同比增长46.62%。
  • 1-6月累计进口103,385.06吨，同比增长66.57%。
• 精炼锡产量：
  • 2026年6月精炼锡产量为15,703吨，环比增长4%。
  • 1-6月累计产量84,085吨，同比下降3.54%。
• 锡精矿加工费：
  • 8月14日锡精矿（60%）加工费为14,000元/吨，锡精矿（40%）加工费为18,000元/吨，与前一日持平。
• 精炼锡进口窗口：
  • 6月进口量为12,283.8万吨，环比减少33.18%，同比下降31.21%。
  • 1-6月累计进口166,441.11万吨，同比增长30.17%。
• 库存情况：
  • LME锡库存为5,485吨，较8月7日减少205吨，降幅2.7%。
  • 国内锡库存小计为5,962吨，较上周增加516吨，增幅9.21%。
  • 锡库存期货为5,452吨，较8月7日增加604吨，增幅12.35%。

3. 需求端分析

• 半导体指数：8月13日费城半导体指数为12,456，较8月6日上涨407.31，涨幅3.38%。
• 电子行业产量：1-6月集成电路产量为2,797.9亿块，同比增加717亿块，增幅34.46%。
• 镀锡板产量：6月镀锡板产量为9万吨，环比下降10%。
• 镀锡板出口：6月镀锡板出口量为108,672吨，环比下降24.95%。

技术面与市场情绪

• 沪锡持仓：截至8月14日，沪锡持仓量为89,936手，较8月6日减少14,105手，降幅13.56%。
• 净持仓：前20名净持仓为-1,210手，较8月10日减少791手。
• 技术面：持仓减量与价格调整同步，市场情绪趋于谨慎，多空交投活跃度降低。

风险提示

• 期市有风险，入市须谨慎！
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断是否符合自身投资需求。

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