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长江期货能化产业周报总结

核心内容概述

本报告分析了本周国内能化产业中橡胶、PVC和尿素三个主要品种的市场走势、基本面变化、库存情况、成本因素及操作建议，总结了各品种当前面临的供需格局与价格趋势。

橡胶

主要观点

• 价格走势：本周橡胶主力合约ru2109下跌2.16%，收于13365元/吨，整体走势纠结，原底部区间有效，短期难以突破。
• 供需分析：供需矛盾不突出，驱动不足，市场资金偏移至黑色、有色等波动品种，橡胶成为对冲工具。
• 成本端：国内外胶水收购价下降，成本支撑减弱。
• 需求端：全钢胎和半钢胎开工负荷上升，需求开始反弹，对胶价形成支撑。
• 库存情况：社会库存持续下降，对胶价形成支撑，但需关注后续变化。
• 技术面：橡胶维持在13200-13800区间震荡，建议低吸高抛操作。
• 产业建议：上游加工厂暂不套保，中游贸易商和下游轮胎企业可在13200以下考虑买入保值。

PVC

主要观点

• 价格走势：本周PVC价格重心上移，华东市场价涨至9240元/吨，期货合约价格也有所回升。
• 供需分析：供应端检修减少，开工负荷上升，但需求端因小淡季预期及出口窗口关闭，市场整体偏弱。
• 库存情况：社会库存持续下降，但部分货源在途增加，库存压力可能缓解。
• 成本端：电石价格下跌，但随着检修结束，电石价格或筑底反弹。
• 出口预期：海外供应恢复，出口支撑减弱，印度招标预期对市场有一定提振作用。
• 操作建议：下周预计震荡偏弱，关注电石供应和库存变化。

尿素

主要观点

• 价格走势：本周尿素现货价格创9年新高，期货价格创上市新高，市场持续拉涨。
• 供需分析：供应端部分装置检修，供应量下降，市场货源紧张；需求端正值农需旺季，农业需求集中释放。
• 库存情况：企业库存处于低位，港口库存窄幅波动，现货偏紧支撑价格。
• 成本端：管道天然气价格整理，无烟煤高位趋稳，成本支撑较强。
• 出口动态：印度尿素招标预期良好，但出口窗口尚未完全打开。
• 操作建议：预计盘面震荡偏强，注意高位风险，中长期逢高沽空。

关键信息汇总

风险提示与免责声明

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