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宝城期货能化早评总结（20210604）

核心内容

宝城期货发布的2021年6月4日能化早评，主要分析了橡胶（RU）、原油（SC）和甲醇（MA）三个品种的短期、中期走势、日内观点及策略参考。同时，也列出了宝城期货在全国多个城市的营业部信息，并附有免责条款。

主要观点

橡胶（沪胶2109）

• 短期走势：空
• 中期走势：空
• 日内观点：下跌
• 策略参考：13500存在压力

分析要点：

• 供应端：云南和东南亚主要产区开割率均较低，受干旱和疫情双重影响，新胶释放不足。
• 需求端：国内轮胎企业开工负荷持续下滑，库存压力大，出货缓慢。
• 市场预期：由于供需矛盾加剧，胶价反弹空间有限，预计后市仍维持区间震荡。

原油（原油2107）

• 短期走势：多
• 中期走势：多
• 日内观点：振荡
• 策略参考：450存在压力

分析要点：

• 宏观面：美国经济数据持续好转，夏季出行需求预期升温，利好油价。
• 供应端：OPEC+决定7月继续增产，未讨论伊朗重返油市，供应增量预期有限。
• 需求端：全球三大能源机构上调下半年需求预期，但短期内需求增长乏力。
• 市场预期：油价将维持高位震荡，但面临伊朗供应解禁的上行压力。

甲醇（甲醇2109）

• 短期走势：空
• 中期走势：振荡
• 日内观点：振荡
• 策略参考：2560存在压力

分析要点：

• 政策面：监管层多次抑制大宗商品价格过快上涨，煤炭价格下跌，煤制甲醇成本降低，导致甲醇期价下跌。
• 供需面：国内甲醇装置开工率偏高，但库存未明显累积，下游需求超预期；近期下游检修导致供需失衡，价格下滑。
• 套利情况：港口库存下降，甲醇价格偏强，内地价格偏弱，套利尚未开启。
• 长期预期：若进口无法有效增加，市场将在套利开启后实现新的供需平衡，但价格向下空间有限。

关键信息

• 橡胶：供需矛盾加剧，胶价反弹受限，预计维持震荡走势。
• 原油：宏观经济数据偏暖，夏季需求预期良好，但供应端存在伊朗解禁的不确定性，油价将高位震荡。
• 甲醇：受成本驱动影响，价格受煤价压制，短期偏弱，长期依赖进口情况，港口偏强、内地偏弱的格局或将持续。

宝城期货各地营业部信息

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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