20260417-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报-2026年4月17日总结

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部祝森林发布，聚焦于2026年4月17日铝市场的整体情况与未来走势分析。报告从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多个维度对铝价进行了评估，并结合近期利多与利空因素进行分析，为投资者提供市场参考。

主要观点

市场基本面

• 供应端：碳中和政策限制产能扩张，国内铝供应即将达到天花板。
• 需求端：房地产行业持续疲软，下游需求不强劲。
• 宏观环境：短期市场情绪多变，存在不确定性。

市场趋势

• 盘面表现：收盘价收于20均线上，20均线呈向上趋势，显示偏多信号。
• 主力持仓：主力净持仓增加，显示市场多头情绪增强。
• 市场预期：碳中和推动铝行业变革，长期利好铝价，预计震荡偏强运行，需关注中东事件对市场的潜在影响。

关键信息

价格与基差

• 现货价格：昨日上海现货价格为24,740元/吨，今日上涨至25,080元/吨，上涨340元/吨。
• 基差情况：现货价格为25,080元/吨，基差为-555元/吨，贴水期货，偏空信号。

库存数据

• 上期所库存：较上周增加4,224吨，达到474,332吨。
• LME库存：较前一交易日减少2,100吨，为391,675吨。
• SHFE库存：较上周减少34,604吨，为266,484吨。
• 社会库存：未提供具体数据，但图示显示存在波动。

利多因素

1. 碳中和政策限制产能扩张，推动行业结构调整。
2. 俄乌地缘政治局势扰动，影响俄铝供应。

利空因素

1. 全球经济前景不乐观，高铝价可能压制下游消费。
2. 铝材出口退税政策取消，影响出口竞争力。

供需平衡

中国年度供需平衡表（单位：万吨）

从供需平衡表可以看出，近年来中国铝行业供需基本保持平衡，2024年后略有改善，2025年供需平衡为正值，显示行业逐渐恢复。

逻辑分析

• 降息与需求疲软的博弈：当前市场面临降息带来的流动性宽松与下游需求疲软之间的矛盾，需密切关注政策变化与实际需求动向。

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。
• 报告内容基于公开资料与实地调研，不构成投资建议，仅供参考。
• 报告观点不代表公司立场，投资者应独立判断。

图表说明

• 现货价格：显示上海现货价格走势。
• 期现价差：反映期货与现货价格之间的差异。
• 交易所库存：包括LME与SHFE库存变化。
• 社会库存：显示社会层面库存情况。
• 氧化铝价格与库存：提供氧化铝市场参考。
• 铝棒库存：显示铝棒库存变动。
• 供需平衡图：通过WBMS数据反映铝市场供需状况。

总结

综合来看，2026年4月17日沪铝市场在政策调控与地缘政治因素的共同影响下，呈现震荡偏强走势。短期需关注中东局势对市场的扰动，长期则受益于碳中和政策推动的行业变革。库存数据整体偏稳，但需留意出口退税政策对需求的影响。投资者应结合市场动态与政策变化，审慎决策。