20181111-川财证券-房地产周报_10月土拍溢价率再创新低_11页_1mb

报告摘要

本周房地产行业整体呈现降温态势，土地市场热度减退，土拍溢价率持续下滑，而部分三四线城市有所回升。市场表现方面，房地产板块指数下跌，部分个股表现强势，但整体估值处于低位。同时，楼市调控政策从严，银行违规贷款进入房地产市场引发监管关注，房地产高杠杆风险被重点提及。

土地市场降温：2018年10月，全国30大中城市商品房成交面积环比下降，土拍溢价率降至10.4%，一线、二线城市溢价率均低于5%。昆明成为流拍重灾区，90宗地块流拍，开发商观望情绪浓厚。
土地定价更趋理性：土地降温有助于推动土地出让环节定价更合理，房企拿地行为趋于理性，从而影响销售利润率，市场对房企利润下滑的悲观预期有望缓解。
政策从严，风险提示：楼市调控政策未放松，央行指出房地产高杠杆风险。银行被罚单警示，需加快消费信贷产品创新，探索长租公寓市场。
销售数据分化：部分房企销售表现强劲，如保利地产、新城控股、招商蛇口等，但也有房企如荣安地产、珠江控股等周跌幅较大。
行业整体下行趋势：尽管部分城市销售面积同比增长，但整体市场仍面临下行压力，尤其是城市郊区降价现象明显。

30大中城市本周商品房成交面积为274.38万平方米，环比减少59.96万平方米。
一线城市成交面积30.56万平方米，环比减少28.25万平方米；二线城市成交面积153.70万平方米，环比减少38.35万平方米；三线城市成交面积90.12万平方米，环比增加6.63万平方米。
北上广深商品房成交面积分别为24.11万平方米、33.72万平方米、12.27万平方米、8.47万平方米，其中北京和上海环比小幅增长，广州和深圳略有下降。

保利地产：2018年10月签约面积210.95万平方米，签约金额311.18亿元，同比增长5.26%和4.74%。1-10月累计签约面积2235.65万平方米，签约金额3347.69亿元，同比增长31.38%和40.74%。
招商蛇口：10月签约销售面积72.66万平方米，签约金额166.49亿元，同比增长54.53%和55.45%。1-10月累计签约销售面积629.09万平方米，签约金额1329.05亿元，同比增长37.65%和49.80%。
新城控股：10月合同销售金额约217.65亿元，销售面积约173.92万平方米，同比增长103.38%和123.18%。1-10月累计销售金额约1813.39亿元，销售面积约1446.19万平方米。
万科A：10月合同销售面积341.3万平方米，合同销售金额540.7亿元，1-10月累计销售面积3243.4万平方米，合同销售金额4856.2亿元。
金地集团：10月签约面积57.4万平方米，签约金额132.1亿元，同比增长14.55%和44.93%。1-10月累计签约面积637.5万平方米，签约金额1193.0亿元，同比增长4.68%和6.78%。

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