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格林大华期货焦煤早报总结（2021年12月22日）

核心内容

本报告对焦煤期货市场进行了短期展望分析，指出当前焦煤市场整体呈现震荡偏强的运行趋势，操作建议为观望为主。报告从供应、需求、进口及政策等多个角度分析了影响焦煤价格的主要因素。

主要观点

• 短期走势：焦煤市场短期内震荡偏强。
• 操作策略：建议投资者以观望为主，暂不急于入场操作。
• 市场环境：受多重因素影响，焦煤价格在短期内有上涨压力，但长期走势仍需关注政策变化和市场供需平衡。

关键信息

利多因素

1. 供应收紧：

   • 主产地安全、环保及超产检查严格执行。
   • 山西古交地方煤矿多落实停产，供应进一步减少。
   • 煤矿库存普遍保持低位，支撑煤价上涨。

2. 下游需求良好：

   • 焦钢企业受冬储备库及春节影响，采购积极性增强。
   • 部分焦企加大补库力度，部分钢厂高炉计划复产，补库需求持续存在。

3. 进口资源有限：

   • 中蒙口岸进口蒙煤量偏少，可售资源有限。
   • 贸易商拉运积极，带动价格上涨。

4. 竞拍价上涨：

   • 内蒙乌海、棋盘井地区竞拍价出现小幅上涨，显示市场对焦煤的需求增强。

利空因素

1. 环保限产：

   • 下游焦钢企业在环保检查形式下，采购趋于谨慎，多按需采购为主。
   • 冬奥会影响限产力度加大，对焦煤需求形成压制。

2. 澳煤进口：

   • 澳洲煤进口许可证放开，已卸货澳煤将陆续通关，可能对国内焦煤市场形成一定冲击。

3. 铁水产量低迷：

   • 当前铁水产量处于低位，短期可能小幅回升，预计月底可达210万吨左右。
   • 铁水产量回升对焦煤采购需求影响有限，向上驱动不足。

风险因素

• 冬奥会相关政策：可能对焦煤需求产生进一步影响。
• 蒙煤通关情况：若通关受阻，可能加剧供应紧张。
• 环保限产政策：持续的环保限产可能抑制下游采购。
• 粗钢压减政策：若政策执行严格，可能对焦煤需求造成压制。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018