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格林大华期货焦煤早报总结（2021年11月30日）

核心内容

格林大华期货发布的焦煤早报指出，2021年11月30日焦煤市场短期呈现震荡运行态势，整体走势偏稳，操作建议以观望为主。

主要观点

• 短期走势：焦煤价格短期维持震荡，市场情绪较为谨慎。
• 供需状况：短期内焦煤供需偏宽松，主要由于煤矿库存较高，销售压力仍存，且钢厂受能耗管控影响，仍有减产现象。
• 价格影响因素：价格受多重因素影响，包括主产地安全检查、下游采购行为、口岸防疫政策等。

关键信息

利多因素

1. 主产地供应偏紧：

   • 主产地煤矿安全检查严格，禁止超产，优质主焦煤供应仍偏紧。
   • 煤矿竞拍情况有所好转，部分煤种出现小幅探涨。

2. 下游采购积极性提升：

   • 焦钢企业焦煤库存多数偏低，价格大幅下降后采购意愿增强，开始适当补库。

3. 蒙煤价格回调与运费上涨：

   • 受变异毒株影响，部分口岸防疫加强，导致蒙煤运输受阻。
   • 蒙煤价格下调后，下游拉运有所回升，叠加运费上涨，贸易商报价多持挺价态度。

利空因素

1. 政策调控压力：

   • 煤炭价格调控政策持续，焦煤产量维持高位，市场面临一定的下行压力。

2. 库存压力与价格预期：

   • 部分库存较高的煤种后续仍有下调预期，市场对价格的下行担忧仍存。
   • 山西焦煤集团对部分煤种价格进行下调，进一步影响市场情绪。

3. 钢厂减产影响：

   • 钢厂受能耗管控影响，存在停、减产现象，对焦炭采购需求趋于理性。

4. 未来供需预期：

   • 基于215-225万吨的铁水产量假设，未来焦煤供需不会出现紧张局面，市场仍有调整空间。

风险因素

• 保供政策落地情况：政策执行力度可能影响焦煤供应。
• 蒙煤通关情况：口岸防疫政策可能影响进口煤供应。
• 环保限产政策：环保限产可能进一步限制焦煤产量。
• 粗钢压减政策：粗钢产量减少可能对焦煤需求产生压制作用。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
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