20220724-东吴期货-双焦周度策略报告_15页_554kb

东吴期货双焦周度策略报告总结

核心内容概览

本报告由东吴期货研究所朱少楠撰写，主要分析了焦炭和焦煤的近期市场走势、供应端变化及未来展望。报告指出，当前焦炭和焦煤市场均面临一定的下行压力，但短期市场情绪和供需变化可能带来反弹或震荡。

焦炭市场分析

现货价格与盘面表现

• 焦炭现货价格持续走弱，第四轮200元/吨提降落地，港口准一现货贸易价下跌至2530元/吨。
• 盘面贴水以现货下跌修复，显示期货价格与现货价格之间的差距正在缩小。

供应端情况

• 独立焦企：产能利用率降至66.08%，环比下降5.9%，同比下降16.88%；焦炭产量为56.45万吨，环比减少5.05万吨，同比减少13.56万吨。
• 钢厂焦化：247家钢厂焦化开工率为86.64%，环比下降1.25%，同比下降0.52%；日均焦炭产量为46.5万吨，环比减少0.67万吨，同比增加0.05万吨。
• 焦炭库存：独立焦企焦炭库存为100.37万吨，环比增加24.22万吨，同比增加22.95万吨；247家钢厂焦炭库存为594.27万吨，环比减少18.59万吨，同比下降165.56万吨；全国总焦炭库存为956.74万吨，环比增加2.73万吨，同比下降45.51万吨。

行业动态

• 随着钢厂亏损加剧，高炉减产明显，全国样本企业自6月15日以来有68座高炉检修，日均生铁产量较今年高点回落超10%。
• 炼铁产能利用率降至81.40%，环比下降2.61%，同比下降6.10%；日均铁水产量为219.24万吨，环比下降7.02万吨，同比下降15.81万吨。
• 尽管焦化厂减产，但钢厂减产幅度更大，导致焦炭库存总体继续累库。

焦煤市场分析

现货价格与盘面表现

• 焦煤现货价格继续回落，蒙煤沙河驿报价2250元/吨，较上周下跌100元/吨；吕梁低硫主焦煤报价2550元/吨，较上周下跌250元/吨。

供应端情况

• 洗煤厂：日均产量为60.31万吨，环比微降0.03万吨，同比增加1.25万吨；开工率为71.13%，环比下降0.44%，同比增加0.09%。
• 焦煤库存：独立焦企焦煤库存为864.62万吨，环比减少81.11万吨，同比下降626.42万吨；煤矿焦煤库存为333.45万吨，环比增加11.25万吨，同比增加168.82万吨。
• 港口库存：5港口焦煤库存为223.36万吨，环比增加11.14万吨，同比减少229.64万吨；焦煤总库存为2254.11万吨，环比减少72.34万吨，同比下降786.56万吨。
• 焦煤库存呈现分化趋势，上游煤矿库存增加，下游焦化厂库存减少，反映出焦化厂采购积极性较弱。

主要观点

焦炭

• 第四轮提降已开始落地，累计提降900元/吨，焦企亏损进一步扩大。
• 短期内，钢厂有复产驱动，钢材需求环比改善，可能带动焦炭价格反弹。
• 焦炭价格能否上涨，关键在于钢价是否能维持上涨趋势，若需求持续疲软，则反弹空间有限。

焦煤

• 焦煤进口逐步回升，中期仍有下行压力。
• 短期内，由于盘面贴水现货较多，预计焦煤价格以震荡为主。
• 焦煤库存走势分化，上游累库、下游去库，显示下游需求疲软。

关键信息

风险提示

• 本报告基于公开信息撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 市场存在不确定性，投资者需自行承担风险。
• 建议关注钢价走势及下游需求变化，以判断焦炭和焦煤的短期走势。