德勤：2017中国医疗健康产业投资促进报告-2018.05-44页-1mb

2017中国医疗健康产业投资促进报告总结

核心内容概述

本报告分析了2017年中国医疗健康产业的投资趋势、政策环境、外资与中资的双向投资情况，以及资本市场的表现。报告指出，随着“健康中国2030”战略的推进和医保目录的更新，医疗健康行业将保持中高速增长，同时面临诸多政策和市场挑战。外资和中资企业都在积极调整布局，以适应不断变化的市场环境。

主要观点与关键信息

一、医疗健康产业整体发展趋势

• 行业增长：医疗健康行业在“十二五”期间虽然受到控费政策影响，但预计在“十三五”期间仍将保持中高速增长，尤其在居民收入增加、老龄化及城镇化加速等背景下。
• 政策驱动：国家层面推动健康服务产业规模化发展，目标到2020年达到8万亿元，2030年达到16万亿元。同时，医保目录更新将促进本土药企发展。
• 市场结构：2016年我国卫生消费总额达4.6万亿元，占GDP的6.2%，仍有较大增长空间。药品流通领域受“两票制”等政策影响，行业集中度持续提升。
• 出口变化：医疗健康产品出口首次出现负增长，主要受中药和医疗器械出口下滑影响，但西药出口仍保持一定增长。

二、外资“引进来”情况

• 投资趋势：2012-2016年，外资入境直接投资和并购规模整体下滑，但医药类企业仍占主要部分。
• 投资热点：外资主要集中在医药、生物科技和医疗服务领域，美国是最大的投资来源国。
• 政策影响：随着医保控费政策的实施，外资药企在华业务增速放缓，但中国仍具备吸引外资的综合优势。
• 并购情况：2016年外资入境并购交易22起，金额12.8亿美元，其中医疗服务类并购增长显著。

三、中资“走出去”情况

• 投资增长：2012-2016年，中国医疗健康企业出境直接投资和并购持续增长，尤其是生物科技和医药类企业。
• 投资热点：中资主要投资于美国和澳大利亚等医疗技术先进的国家，其中生物科技和医药类企业的投资金额最大。
• 并购趋势：2016年中企对外并购交易29起，金额达56.67亿美元，其中以收购海外医疗机构和制药企业为主。
• 风险与挑战：海外并购面临政策限制、估值过高、交易流程复杂、投后整合困难等问题，需谨慎应对。

四、资本市场表现

• IPO与退出：2016年医疗健康类企业IPO数量和金额均大幅增长，2017年IPO进入爆发期，但被否决率上升。
• VC/PE投资：自2014年起，医疗健康类VC/PE投资活跃，2016年投资额达1,027亿元，2017年迎来退出潮。
• 基因测序企业：华大基因和贝瑞和康等基因测序企业资本化趋势明显，行业毛利率下降，资本力量成为关键。

结构分析

第一章：医疗健康产业发展现状

• 全球趋势：全球医疗费用持续增长，但增速放缓。2016年全球医疗费用达11.4万亿美元，占GDP的10.5%。
• 中国现状：2016年中国医疗总费用达4.6万亿元，占GDP的6.2%。医药制造业收入和利润增长显著，但受控费政策影响，行业面临转型压力。
• 投资热点：2017年关注《健康中国2030》和医保目录更新，这些政策将对投资决策产生深远影响。

第二章：外资企业“引进来”

• 直接投资：外资主要集中在医药、生物科技和医疗服务领域，美国是最大投资来源。
• 并购情况：外资入境并购规模有限，但医疗服务类并购增长显著，2016年达到5.53亿美元。
• 挑战与应对：跨国药企需调整布局，适应中国市场的政策环境，如药品零加成、两票制等。

第三章：中国企业“走出去”

• 直接投资：中企出境直接投资快速增长，尤其在生物科技和医药领域，美国和澳大利亚为主要投资目标。
• 并购趋势：中企出境并购持续提速，主要集中在海外医疗服务机构和制药企业。
• 风险与挑战：政府对境外投资限制、交易流程复杂、投后整合困难等，均是中企出海需面对的问题。

第四章：医疗健康产业在资本市场的表现

• 资本市场增长：2016年医疗健康类企业营收增长显著，IPO和VC/PE投资活跃。
• IPO趋势：2017年医疗健康类IPO进入爆发期，但被否决率上升，监管趋严。
• 基因测序企业：华大基因和贝瑞和康等企业在资本市场的表现突出，资本化趋势明显。
• 投资回报：医疗健康类IPO退出平均回报率高达9倍，VC/PE投资在2017年迎来退出潮。

总结

2017年中国医疗健康产业在政策推动和市场需求的双重作用下，呈现出快速增长的趋势。外资和中资双向投资均在调整，以适应政策和市场环境的变化。同时，资本市场表现活跃，IPO和VC/PE投资持续升温，但监管趋严，企业需更加谨慎。基因测序和精准医疗成为未来投资热点，显示出中国医疗健康产业的创新潜力和市场前景。