20221118-瑞达期货-白糖市场周报_国内基本面偏淡_外糖价格变化仍起主导地位_18页_1mb

2022年11月18日白糖市场周报总结

核心内容概述

本周白糖市场整体表现偏弱，郑糖期价呈现冲高回落态势，国际原糖价格则小幅上涨。国内基本面偏淡，外糖价格变化仍是主导因素。国内2022/23年制糖期已开启，新糖供应逐步增加，但需求端表现一般，成品糖及软饮料产量同比下滑。市场操作建议以高抛低吸为主，关注后续消费情况及巴西、印度糖出口动态。

主要观点

1. 行情分析

• 郑糖期价：本周郑糖2301合约期价冲高回落，周度跌幅约为0.74%。
• 外糖影响：前期因外糖拉涨及大宗商品普涨提振市场，但国内需求疲软导致价格回落。
• 操作建议：短期建议在5550-5800元/吨区间高抛低吸。

2. 未来关注因素

• 消费情况：需关注节日期间备货需求对市场的影响。
• 巴西糖、印度糖出口：巴西糖出口量维持增长，印度糖出口配额是影响贸易供应的关键。

期现市场情况

1. 国际原糖价格

• 美糖价格：本周美糖3月合约价格冲高回落，周度涨幅约为0.56%。
• 非商业净持仓：截至11月8日，非商业原糖净多持仓为90182手，较前一周增加21089手，多头气氛显著提升。
• 国际现货价格：截至11月17日，国际原糖现货价格为19.26美分/磅。

2. 郑糖期货价格

• 郑糖2301合约：本周期价冲高回落，周度跌幅约为0.74%。
• 前二十名持仓：截至11月18日，白糖期货前二十名净持仓为-35503手。
• 仓单情况：郑糖仓单为8541张。
• 合约价差：本周郑糖1-5合约价差为+40元/吨，主力合约与广西柳州现货基差为-72元/吨。

现货市场情况

1. 国内食糖现货价格

• 广西柳州：截至11月18日，现货价格为5600元/吨。
• 云南：现货价格为5580元/吨。

2. 进口食糖成本价格

• 巴西糖：配额内成本价格为5600元/吨，配额外成本价格为7100元/吨。
• 泰国糖：配额内成本价格为5760元/吨，配额外成本价格为7300元/吨。

3. 进口食糖利润空间

• 巴西糖：配额内利润为-44元/吨，配额外利润为-1580元/吨。
• 泰国糖：配额内利润为-200元/吨，配额外利润为-1800元/吨。

供应端分析

1. 新榨季开启

• 开榨情况：2022/23年制糖期已开启，截止10月底，全国共开榨糖厂26家，均为新疆、内蒙古等甜菜主产区糖厂。
• 产量情况：本制糖期已生产食糖34万吨，同比增加5万吨；销售2万吨，同比减少2万吨。
• 库存情况：截至10月份，国内食糖新增工业库存为32万吨。

2. 进口食糖数量

• 9月进口量：我国9月份进口食糖78万吨，环比增加10万吨，同比减少9万吨（减幅10.3%）。
• 累计进口量：2022年1-9月累计进口食糖350万吨，同比减少33万吨（减幅8.6%）。

需求端分析

1. 食糖销量

• 10月销量：全国食糖销量为2万吨，同比减少2万吨。
• 累计销量：2022年1-10月累计产量为1089.4万吨，同比增加2.1%。

2. 成品糖及软饮料产量

• 成品糖产量：2022年10月成品糖产量为63.7万吨，同比减少2%。
• 软饮料产量：2022年10月软饮料产量为1199.6万吨，同比减少6.1%。

期权市场情况

• 白糖2301合约：截至11月18日，平值期权60日均线历史波动率为10.57%，隐含波动率为12.01%。

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