20240614-瑞达期货-白糖市场周报_基本面几无变化_关注外盘情况_18页_1mb

白糖市场周度要点总结

基本面概述

本周郑糖主力合约价格周度跌幅约102%，美糖7月合约周度涨幅约301%。巴西5月上半月压榨数据低于预期，支撑原糖价格；国内食糖库存维持低位，对价格形成支撑。但三季度进口糖供应增加预期及消费端备货尾声限制糖价反弹。成交量难以支持价格大幅上涨，市场以震荡运行为主。

期货行情与操作建议

• 操作建议：短期观望，郑糖2409合约暂不宜入场。
• 关注因素：国内产销数据、巴西新榨季压榨情况及进口糖供应预期。
• 期现数据：郑糖仓单2.45万吨，9-1价差+248元/吨，基差+353元/吨。

期现市场分析

1. 美糖市场：截至6月4日CFTC原糖持仓转空头，净持仓减少9145手，显示市场看空情绪加剧。
2. 郑糖与现货：广西柳州现货价6590元/吨，云南昆明现货6320元/吨，进口巴西糖利润空间收窄。
3. 产业数据：2023/24年制糖期产量同比增11%，销糖率66%，进口糖数量持续增加。
4. 需求端：成品糖及软饮料产量有所下滑，需求恢复依赖终端消费拉动。

期权与股市关联

• 波动率：白糖主力合约平值期权隐含波动率下降。
• 股票链接：南宁糖业PE处于历史中高位，期货市场联动增强。

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