20250919-五矿期货-能源化工日报_29页_3mb

能源化工日报分析总结 2025-09-19

一、原油

• 行情：INE主力原油期货收跌8.00元/桶（-1.60%）至491.80元/桶。成品油方面，高硫燃料油跌35元/吨（-1.24%）至2798.00元/吨，低硫燃料油跌37元/吨（-1.07%）至3410.00元/吨。
• 基本面：OPEC增产规模极低，地缘溢价消散后市场压力测试；库存去库，但基本面多空交织。
• 策略：维持原油多头配置，关注地缘摩擦波动可能带来的上涨空间。

二、甲醇

• 行情：甲醇主力合约跌30元/吨（-1.23%），基差-96。现货基差-96，企业利润较好。
• 基本面：供应端开工回落，利润尚可；需求端部分环节开工回升，港口库存高位，内地库存压力较小；期价波动大，多空交织。
• 策略：观望为主，建议暂不进行单边操作。

三、尿素

• 行情：尿素主力合约跌11元/吨（-0.71%），基差-40。
• 基本面：供应增加，库存回升，需求季节性偏弱；现货小幅下行。
• 策略：短期观望，若价格企稳可考虑逢低做多。

四、橡胶

• 行情：橡胶主力合约大幅下跌，技术面破位。
• 基本面：供需分歧明显，供应担忧缓解，需求数据混杂。
• 策略：中期多头思路待验证，短期暂观望。

五、PVC

• 行情：PVC主力合约跌50元/吨（-1.05%），基差进一步扩大。
• 基本面：成本端支撑，供应压力大，部分价格下行；库存压力依然存在。
• 策略：短期内谨慎，关注是否有政策预期支撑。

六、苯乙烯

• 行情：苯乙烯主力合约跌76元/吨（-1.06%）。
• 基本面：成本坚挺，库存去库，结构性矛盾仍待观察。
• 策略：建议观望至夏季旺季确认。

七、综合

• 多数化工品种呈现资金出逃、基差扩大、基本面多空交织的特征。
• 建议关注PVC、甲醇等品种可能存在的结构性分化机会，谨慎区间操作。