20260901-开源证券-领益智造-002600.SZ-公司信息更新报告_2026H1业绩符合预期_机器人_AI散热_AIDC电源加速放量_4页_624kb

领益智造（002600.SZ）2026H1业绩及业务发展总结

核心内容

领益智造在2026年上半年实现了营收251.49亿元，同比增长6.45%，但归母净利润为7.64亿元，同比下降17.88%。扣非归母净利润为3.89亿元，同比下降35.83%。尽管短期业绩承压，公司仍维持“买入”投资评级，预计未来三年业绩将持续增长。

主要观点

• 业绩表现
  2026H1业绩符合预期，主要受汇率波动影响，但公司处于产品结构调整期，长期经营韧性不减。

• 业务增长亮点

  • 机器人/AI散热/AIDC电源业务加速放量，成为业绩增长的主要驱动力。
  • 端侧AI核心精密件量产，包括超薄高性能均热板、中框一体化均热板模组等，已向国内和北美客户供货。
  • 物理AI机器人业务推进迅速，多个基地投产，成功交付人形机器人部件与整机，应用于工业场景。

• 战略布局与拓展

  • 收购立敏达，强化液冷散热和AIDC电源布局，服务器通用冗余电源产品实现量产出货。
  • 子公司赛尔康实现AIDC电源批量交付，并发布全系列算力电源方案。
  • 汽车及低空经济领域收入达35.28亿元，同比增长198.26%，覆盖大众、丰田等主流车企供应链。

关键信息

财务数据概览

估值指标

风险提示

• 宏观政策风险
• 行业竞争加剧风险
• 公司新业务不及预期风险

业务发展展望

• AI硬件布局
  公司在端侧AI与具身智能领域持续投入，推动产品商业化进程，有望带来业绩持续增长。

• 液冷与AIDC电源协同布局
  通过收购立敏达，公司完成液冷散热模组布局，并在AIDC电源领域实现批量交付，提升在AI算力市场的竞争力。

• 汽车低空经济快速增长
  汽车相关业务收入规模、占比及盈利能力显著提升，构建起覆盖汽车传动系统、内外饰件及电池核心组件的产品集群，未来增长潜力大。

投资评级说明

• 买入（Buy）
  预计相对强于市场表现20%以上，基于公司长期增长潜力及技术布局优势。

法律声明

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