20230516-亿翰智库-房地产_弱复苏的大门关上了__8页_991kb

房地产行业复苏分析报告总结

核心观点

2023年4月，房地产行业单月销售明显走弱，销售额环比大幅下降，累计指标略有改善。专家认为弱复苏趋势可能已中断，但复苏过程需长期耐心。宏观经济、就业和居民信心等宏观因素未修复，市场调整期预计延长。

关键数据

• 销售数据：
  4月商品房销售面积环比下降481%，同比上升55%，累计1-4月销售面积同比下降0.4%，销售额同比增长8.8%。销售修复驱动到位资金改善，但自筹资金仍偏弱。
  4月与2022年同期相比，销售水平不高，环比降幅较大，但累计数据受低基数效应支撑。

• 开发投资：
  4月开发投资继续下行，除竣工外，新开工、施工面积同比降幅扩大。累计1-3月，新开工面积同比降幅增2个百分点至-21.2%，开发投资额降幅扩0.4个百分点至-6.2%。土地市场局部供应增加，但缺乏持续支撑。

• 到位资金：
  1-4月到位资金同比降幅缩小，主要得益于销售端修复，占比较大的定金及预收款和个人按揭贷款同比分别上升40%和25%。未来若销售修复放缓，资金改善可能难以持续。

未来展望

行业面临需求释放后的疲软期，企业预期偏弱导致开发投资降幅可能扩大。短期调整期叠加宏观因素修复，需长期观察市场回暖情况。