20260616-华泰期货-纯苯苯乙烯日报_美伊局势缓和_芳烃价格大幅回调_14页_2mb

报告摘要

近期美伊局势出现缓和迹象，特朗普称伊朗协议已达成，海峡封锁解除，伊朗副外长亦表示结束战争各个战线的军事行动，包括黎巴嫩在内的地区局势趋于稳定。这一变化导致原油价格大幅走弱，进而对芳烃价格产生拖累作用，引发纯苯与苯乙烯价格的回调。

纯苯市场
- 纯苯主力基差为134元/吨，较前一周上涨30元/吨。
- 港口库存继续去库，但去库速率放缓；韩国纯苯供应最低点已过，国内纯苯开工率维持低位。
- 纯苯CFR中国加工费为248美元/吨，较前一周上涨32美元/吨；纯苯FOB韩国加工费为235美元/吨，上涨29美元/吨；美韩价差为195.2美元/吨，上涨35美元/吨。
- 纯苯下游开工率逐步回升，但部分产品如己内酰胺、己二酸仍处于低利润状态。
苯乙烯市场
- 苯乙烯主力基差为102元/吨，较前一周上涨15元/吨。
- 苯乙烯港口库存及商业库存处于回建阶段，开工率逐步回升，但下游需求偏弱。
- 苯乙烯非一体化生产利润为-388元/吨，预期逐步压缩；EPS生产利润为508元/吨，上涨92元/吨；PS生产利润为258元/吨，上涨192元/吨；ABS生产利润为-1728元/吨，上涨133元/吨。
市场策略
- 单边策略：BZ及EB逢高做空套保。
- 基差及跨期策略：空BZ2607多BZ2608，空EB2607多EB2608。
- 跨品种策略：无。

库存：港口库存为9.50万吨，较前一周减少0.50万吨。
加工费：CFR中国加工费248美元/吨，FOB韩国加工费235美元/吨。
价差：纯苯美韩价差195.2美元/吨，纯苯现货-M2价差230元/吨。
下游开工率：
- 己内酰胺开工率69.48%（+0.00%）
- 酚酮开工率79.93%（+0.26%）
- 苯胺开工率87.10%（+4.52%）
- 己二酸开工率66.90%（+3.40%）
生产利润：
- 己内酰胺生产利润-2434元/吨（+987）
- 酚酮生产利润-268元/吨（+370）
- 苯胺生产利润753元/吨（-8）
- 己二酸生产利润-1629元/吨（+393）

库存：华东港口库存89600吨，商业库存58800吨，均处于回升阶段。
开工率：苯乙烯开工率为62.6%（-1.4%）。
加工费：苯乙烯非一体化装置生产利润为-388元/吨（-82元/吨）。
下游开工率：
- EPS开工率58.74%（+11.48%）
- PS开工率46.90%（-1.20%）
- ABS开工率58.10%（-0.90%）
生产利润：
- EPS生产利润508元/吨（+92元/吨）
- PS生产利润258元/吨（+192元/吨）
- ABS生产利润-1728元/吨（+133元/吨）