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原油早报总结

全球要闻
美国与中国达成90天关税削减协议，缓解贸易战短期压力，但财政部长贝森特称重建贸易关系仍需多年。特朗普认为关税将恢复至145%前水平存在不确定性。同时，美联储官员警告，剩余关税仍将对经济产生滞胀影响。

基本面分析

1. 供应端：伊拉克计划5月、6月原油出口降至320万桶/日，为履行OPEC补偿减产计划；墨西哥Olmeca炼油厂投产将提升本地原油加工量至120万桶/日，出口量预计减少。
2. 需求端：关税协议提振市场信心，但需验证实际需求增长。
3. 库存数据：API和EIA原油库存双双减少，库欣库存下降显著；上海原油库存亦减少615万桶，显示去库趋势。

盘面与持仓

1. 多空分界带：价格运行于478-486美元/桶区间，短期均线偏平；
2. 主力持仓显示WTI和布伦特原油多单持仓积极，但增仓动力有限；
3. 预期：关税政策短期支撑市场，但供应端增产压力仍存，油价高位回落可能性较大。

多空因素

• 利多：关税暂缓、库存下降、局部地缘风险（对伊朗、委内瑞拉制裁预期）；
• 利空：需求验证不足、OPEC+可能提前增产。

操作建议
短期关注478-486美元区间波动区间操作，长线多单部分止盈；总体建议谨慎，避免追高。