20260511-冠通期货-铁矿日报_市场情绪偏强_供应逐步恢复_2页_169kb

冠通期货铁矿研究报告总结

一、核心内容概述

本报告发布于2026年5月11日，主要分析铁矿石市场近期走势及影响因素，涵盖市场行情、基本面、宏观环境及投资观点等方面。报告指出铁矿市场短期内呈现震荡偏强态势，但长期来看供应宽松压力仍存，需关注需求变化及库存走势。

二、市场行情态势

• 期货价格：铁矿石期货主力合约震荡，收盘价为822.5元/吨，较前一日上涨8元/吨，涨幅0.98%。成交量为26.1万手，持仓量69.8万手，沉淀资金达126.27亿元。
• 现货价格：青岛港PB粉价格为801元/吨，上涨4元；超特粉价格为666元/吨，同样上涨4元。掉期价格为111.4美元/吨，涨幅1.2%。
• 基差价差：青岛港PB粉折盘面价格为852.2元/吨，基差为29.7元/吨，基差走扩；铁矿6-9价差为15.5元，9-1价差为18元。

三、基本面分析

• 供应端：发运端暂无明显扰动，前期高发运已逐步传导至到港，二季度供应量预计环比增加，整体供应偏宽松。
• 需求端：铁水产量表现偏稳，盈利率大幅增加，节后终端需求逐步走出旺季，但需求支撑力度仍需观察。
• 库存端：随着供应恢复，铁矿库存可能面临累库压力，需关注库存变化对市场的影响。
• 外部因素：美伊冲突前景存在反复风险，市场担忧燃料短缺对供应的扰动；中美会面预期较强，提振市场情绪。海峡通航预期升温，原油价格回落，航运成本支撑可能减弱。

四、宏观环境分析

• 国内宏观：国内“金三银四”表现韧性，市场呈现“外暖内平”的结构。
• 海外宏观：海外宏观环境对资产的驱动在“再通胀”和“软着陆”之间摇摆，尚未形成明显趋势。

五、投资观点总结

• 短期趋势：铁矿市场短期维持震荡偏强，主要受正基差和BACK结构驱动。
• 中期展望：基本面显示供应端压力有所增加，需求端铁水产量稳定，但需求支撑力度仍需关注。
• 长期判断：铁矿市场长期仍面临供应宽松压力，需警惕库存累积带来的下行风险。
• 风险提示：美伊冲突、燃料供应、海峡通航等外部因素可能对市场产生扰动，需持续跟踪。

六、报告发布机构及免责声明

• 发布机构：冠通期货股份有限公司，已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。
• 数据来源：本报告资讯来源于Wind、Mysteel、找钢网、文华财经、金十期货网站等公开渠道。
• 免责声明：报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性和完整性不作保证。报告内容仅供参考，不构成投资建议。使用本报告及其内容所引发的任何损失，冠通期货概不负责。未经授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告内容。

分析师：雍开华
执业资格证书编号：F03095184/Z0021808