文档内容总结
核心内容概述
本文档是2015年7月26日前后，兴业证券各行业分析师发布的市场分析报告和投资建议汇总，内容涵盖宏观策略、金融工程、中小盘、化工、TMT、医药、农林牧渔、建筑建材、旅游餐饮、钢铁、电力、电力设备及新能源、食品饮料等多个行业。整体上，市场处于“自救式反弹”的窗口期，投资者应关注结构性机会，同时需注意风险控制和政策变化。
【策略观点】
主要观点
- 市场反弹超预期：7月市场反弹表现超预期，主要受政府救市影响，多空力量失衡，多头占主导。
- 阶段性底部夯实：3600点附近被认为是市场阶段性底部，市场情绪逐渐恢复。
- 下半年为牛市第二阶段：市场将进入震荡市、大分化、结构性行情，建议投资者适应震荡市，实施精细化投资。
- 投资策略：建议投资者把握“自救式反弹”的时间窗口，关注基本面高景气、政策确定性强的行业，如养殖、航空、传媒、新能源汽车产业链等。
关键信息
- 市场情绪好转，投资者信心恢复。
- 产业资本被限制减持，空头力量减弱。
- 做空压力已缓解，市场进入震荡上行阶段。
- 专业投资者可积极布局结构性机会。
【金融工程观点】
主要观点
- 基金经理行为观测：通过分析基金经理的业绩表现、仓位控制、行业配置及投资风格，帮助投资者了解市场动向。
- 分级基金投资策略：不同类型的分级基金（如分级A、分级B、分级套利）应关注不同的关键指标，如流动性、折溢价率、杠杆倍数等。
关键信息
- 主动型股票基金平均上涨6.78%。
- 分级B应关注标的指数契合度、流动性、价格杠杆倍数和整体溢价率。
- 分级A应关注流动性、隐含收益率和下折距离。
- 分级套利需关注标的指数趋势、流动性、折溢价率和交易费用。
【中小盘观点】
主要观点
- 市场情绪明显好转：中小盘整体表现良好，特别是成长股。
- 行业分化加剧：部分板块如交运设备、农林牧渔、电子涨幅较大，而金融服务、餐饮旅游、食品饮料有所下跌。
- 关注优质成长股：建议投资者关注基本面优质、估值合理的成长股，如卫星导航、通用航空、军民融合等。
关键信息
- 中小板指上涨3.81%，创业板指上涨4.11%。
- 体育、传媒、旅游等板块表现突出。
- 建议关注业绩增长明确、估值合理的成长股。
【化工行业观点】
主要观点
- 价格波动明显：部分化工品价格上涨，如液氯、原盐、粘胶短纤；但国际油价下跌对市场形成压力。
- 行业进入精细化投资阶段：由于前期大幅波动，未来将呈现分化格局，投资者应关注业绩增长确定性及创新业务。
关键信息
- 粘胶短纤价格持续走强，市场供应紧张。
- 国际油价下跌，对金属价格形成压力。
- 推荐关注万华化学、金发科技、诺普信、新洋丰、佰利联、浙江龙盛等公司。
【TMT行业观点】
主要观点
- 通信行业表现强劲：通信板块涨幅达11.66%，跑赢沪深300和创业板。
- 关注优质标的：建议投资者逢低布局低估值&高成长、高成长&高估值、小市值大故事的标的。
- 关注行业整合：如亨通光电、中兴通讯、信维通信等公司业绩表现良好。
关键信息
- 通信设备和增值服务板块涨幅较大。
- 部分公司如亨通光电、中天科技、美晨科技等具有高增长预期。
- 建议关注低估值转型标的，如华星创业、三维通信。
【医药行业观点】
主要观点
- 医药板块整体表现稳健：医药生物板块上涨4.10%，表现优于沪深300。
- 市场仍以博弈为主：缺乏明确的投资主线，但部分优质个股表现突出。
- 建议关注成长性与估值结合：在IPO暂停、做空受限背景下，精选基本面良好、估值合理、有成长潜力的个股。
关键信息
- 推荐恒瑞医药、康恩贝、尚荣医疗、片仔癀等公司。
- 建议关注互联网医疗、精准医疗、在线教育等新兴领域。
- 风险提示：政策利空、行业竞争加剧。
【农林牧渔行业观点】
主要观点
- 养殖行情持续上涨：受季节性消费回升和产能调整影响，猪价和鸡苗价格持续上涨。
- 关注政策利好：如北大荒等种植产业链的布局机会。
- 行业前景乐观：预计养殖上涨行情将贯穿整个三季度。
关键信息
- 猪价上涨势头强劲，预计突破上轮周期高点。
- 鸡苗价格稳步上涨，市场情绪好转。
- 推荐关注养殖板块，如新希望、牧原股份等。
【建筑建材行业观点】
主要观点
- 灾后重建主线延续：建议继续沿“灾后重建”三条主线布局，如中报高增长、破发小市值公司、低估值优质公司。
- 水泥价格企稳回升：水泥均价环比上涨，预计短期反弹，中期仍需观察政策效果。
关键信息
- 推荐友邦吊顶、开尔新材、伟星新材、东方雨虹等。
- 建议关注低估值转型标的，如南钢股份、常宝股份等。
【旅游餐饮行业观点】
主要观点
- 市场情绪回暖：旅游餐饮板块整体上涨，部分个股如北京文化、岭南控股涨幅显著。
- 关注政策与事件驱动：如万达旅游千亿目标、同程上市等。
- 行业趋势向好：在线旅游市场增长迅速，市场潜力巨大。
关键信息
- 推荐莱茵置业、国旅联合、万达院线等公司。
- 建议关注国企改革及主题性个股。
- 风险提示：自然灾害、疫情、系统性风险。
【钢铁行业观点】
主要观点
- 价格下行压力加大：受国际油价下跌和美元加息预期影响，金属价格承压。
- 关注主题性个股：如国企改革、重组等，部分公司如八一钢铁、韶钢松山表现突出。
- 风险偏好降低：投资者更关注安全边际，建议布局具有业绩支撑的标的。
关键信息
- 推荐南钢股份、常宝股份、欧浦钢网等。
- 建议关注具有估值优势和成长潜力的公司。
- 风险提示：经济复苏不及预期、政策变动。
【电力行业观点】
主要观点
- 政策利好不断：住建部出台新规，海绵城市纳入考核。
- 关注PPP模式：地方政府通过PPP引入资金，推动公用事业转型。
- 推荐固废处理、环境监测：行业增速快，估值切换后更具吸引力。
关键信息
- 推荐巴安水务、宝馨科技、迪森股份、雪迪龙等。
- 关注盛运股份、桑德环境等基本面或有重大变化的公司。
- 风险提示：政策执行力度不足、环保执法不力。
【电力设备及新能源行业观点】
主要观点
- 智能微网政策出台：有助于推动储能行业发展。
- 新能源汽车持续看好：充电桩、电机及核心零部件仍是重点。
- 推荐相关标的：如汇川技术、信质电机、宏发股份、国电南瑞等。
关键信息
- 政策支持智能微网建设，有利于储能产业链。
- 建议关注新能源汽车产业链及相关技术公司。
- 建议布局具备技术优势和市场潜力的公司。
【食品饮料行业观点】
主要观点
- 雅士利收购多美滋：标志着奶粉行业开始洗牌，达能与蒙牛战略合作。
- 关注产品矩阵覆盖：达能-蒙牛整合后形成覆盖中高端市场的格局。
- 建议关注行业龙头：如蒙牛、雅士利等，长期看好其发展。
关键信息
- 雅士利成为达能中国区奶粉业务平台。
- 推荐关注蒙牛、雅士利等公司。
- 风险提示：价格波动、政策变动。
【投资评级说明】
| 投资评级 |
相对大盘涨幅范围 |
| 推荐 |
优于市场 |
| 买入 |
大于15% |
| 增持 |
在5%~15%之间 |
| 中性 |
在-5%~5%之间 |
| 减持 |
小于-5% |
【近期新股发行】
| 代码 |
简称 |
发行数量（万股） |
发行价（元） |
| 002779 |
中坚科技 |
2200.00 |
12.11 |
| 603999 |
读者传媒 |
6000.00 |
9.77 |
| 002783 |
凯龙股份 |
2087.00 |
28.61 |
| 002780 |
三夫户外 |
1700.00 |
9.42 |
| 603696 |
安记食品 |
3000.00 |
10.10 |
| 300493 |
润欣科技 |
3000.00 |
6.87 |
| 300496 |
中科创达 |
2500.00 |
23.27 |
| 300488 |
恒锋工具 |
1563.00 |
20.11 |
| 300480 |
光力科技 |
2300.00 |
7.28 |
| 300489 |
中飞股份 |
1135.00 |
17.56 |
| 300487 |
蓝晓科技 |
2000.00 |
14.83 |
【近期研究报告】
| 研究员 |
报告名称 |
行业 |
投资评级 |
| 濮阳 |
兴业环保周报：海绵城市纳入考核 |
公用事业 |
推荐 |
| 李鸣 |
医药行业周报：关注中报预期向好的品种 |
医药生物 |
推荐 |
| 沈玉梁 |
建材周报：沿“灾后重建”三条主线布局 |
建筑材料 |
推荐 |
| 邱祖学 |
有色价格下行压力加大 |
有色金属 |
推荐 |
| 邱祖学 |
钢铁行业数据周报：主题性个股仍是市场关注重点 |
钢铁 |
推荐 |
| 代云龙 |
新三板周报：提振市场流动性成关键 |
中小盘 |
推荐 |
| 钱路丰 |
营业利润与现金流翻倍增长，发布第四期激励计划 |
互联网服务 |
买入 |
| 李跃博 |
社会服务周报：关注体育及旅游板块 |
休闲服务 |
增持 |
【风险提示】
- 市场风险：包括系统性风险、行业竞争加剧、政策不确定性等。
- 行业风险：如医药行业的政策变化、化工行业的需求不达预期等。
- 个股风险：如并购重组失败、业绩不及预期、估值偏高等。
【联系方式】
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