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甲醇期货周报总结（2022年3月11日）

核心内容

周度数据概览

市场趋势

• 期货价格：甲醇期货价格本周上涨，收盘价达3060元/吨，较上周上涨297元/吨。
• 持仓变化：期货持仓量增加，前20名净持仓也有所上升，显示市场参与度提升。
• 现货价格：江苏太仓甲醇现货价格上升255元/吨，基差增加8元/吨，反映现货市场对期货价格的支撑。

主要观点

利多因素

• 国际油价上涨：国际油价高位运行，对甲醇价格形成支撑。
• 煤炭价格坚挺：煤炭价格维持高位，进一步推升甲醇成本。
• 去库存趋势：港口和内地库存持续下降，市场供需关系改善。
• MTO装置稳定运行：甲醇制烯烃装置开工率稳定，传统下游需求逐步恢复。

利空因素

• 甲醇制烯烃利润亏损：甲醇价格上涨导致下游利润空间缩小，可能抑制需求增长。
• 煤炭价格涨势受抑：煤炭价格虽坚挺，但上涨动力不足，影响甲醇成本支撑力度。

关键信息

市场动态

• 港口库存：华东港口库存减少3.59万吨，华南港口库存减少2.2万吨，整体去库趋势明显。
• 内陆库存：内陆地区部分甲醇企业库存量下降7.97%，库存压力缓解。
• 价差变化：
  • 内蒙古与江苏甲醇价差缩小至405元/吨，较上周减少130元/吨。
  • 甲醇CFR中国主港价格为427美元/吨，较上周上涨27美元/吨。
  • 甲醇东南亚与中国主港价差缩小至34.5美元/吨，较上周减少3美元/吨。
  • 甲醇与尿素价差缩小至342元/吨，较上周减少60元/吨。

开工率与利润

• 国内甲醇开工率：截至3月4日，国内甲醇装置开工率为89.57%，较上周增加1.2%。
• 甲醇制烯烃开工率：国内甲醇制烯烃开工率稳定，但盘面利润仍为负值，显示下游盈利能力较弱。
• 进口利润：甲醇进口利润为-137.35元/吨，较上周进一步下滑。

策略建议

• 短期交易策略：MA2205合约短期建议在3070-3300元/吨区间进行交易，关注国际油价走势对甲醇价格的影响。
• 关注点：甲醇价格受国际油价和煤炭价格影响较大，下游需求恢复情况及利润空间将是后续价格走势的关键因素。

数据来源

• 煤炭价格：环渤海动力煤价格（秦皇岛5500K）
• 天然气价格：NYMEX天然气价格
• 甲醇现货价格：西北、华东地区主流价
• 甲醇价差：甲醇与尿素、东南亚与中国主港价差
• 甲醇基差：郑州甲醇基差
• 甲醇仓单：郑州甲醇仓单数量
• 开工率：国内甲醇装置及甲醇制烯烃开工率

作者信息

• 作者：瑞达期货化工组 林静宜
• 资格证号：F0309984
• 联系电话：4008-878766

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