20230309-上海证券-金融工程周报_行业轮动加速_交运军工短期信号积极_13页_560kb

上海证券金融工程周报总结

核心内容概述

本报告为上海证券金融工程周报，主要分析A股与港股的行业轮动、外资与内资资金流动情况，以及大类资产配置建议，旨在为投资者提供基于量化模型的投资参考。

主要观点

A股量化选股

• 基于动量+盈利的选股模型，筛选出近期表现强势的个股，包括盛路通信、亚翔集成、海越能源等。
• 模型筛选条件包括：当日交易所交易的主板及中小板个股、最新年度净利润增速为正且同比上升、机构持股集中度靠前。

A股行业轮动模型

• 该模型综合资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利六大因子进行行业评分。
• 交通运输、国防军工、银行等行业的综合评分较高，美容护理、纺织服饰、钢铁等得分较低。
• 交通运输、国防军工、银行等行业的资金流入和情绪积极，是当前行业轮动的热点。

A股外资监测

• 北上资金净流入前五行业：电气设备、食品饮料、计算机、非银金融、机械设备。
• 净流出前五行业：医药生物、农林牧渔、采掘、房地产、国防军工。
• 净流入前五个股：泸州老窖、国电南瑞、中兴通讯、工商银行、中环股份。
• 净流出前五个股：招商银行、隆基股份、通威股份、伊利股份、贵州茅台。
• 中小市值增持较大的个股：新易盛、联创光电、振芯科技等。

港股内资监测

• 南下资金净流入前五行业：通信、医药生物、煤炭、有色金属、计算机。
• 净流出前五行业：汽车、传媒、家用电器、社会服务、轻工制造。
• 净流入前五个股：腾讯控股、中国移动、美团-W、中国电信、万科企业。
• 净流出前五个股：吉利汽车、建设银行、舜宇光学科技、JS环球生活、中国海洋石油。
• 中小市值增持较大的个股：裕元集团、中集车辆、东亚银行等。

大类资产配置CTA模型

• 模型基于截面动量与非线性权重组合，构建周度更新的大类资产配置策略。
• 持仓分为长期底仓组合（占60%）和短期进攻组合（占40%）。
• 建议保持乐观的资产：中证1000、A股有色金属/通信/白酒、港股医药生物/通信、能源/黑色系。
• 建议保持谨慎的资产：贵金属、十年期国债期货、可转债、信用债、利率债。

关键信息

量化选股模型结果

• 近期输出的个股：盛路通信、亚翔集成、海越能源、三和管桩等，涉及通信、机械、石油贸易等行业。
• 这些个股在净利润增速、市值及PEttm等方面表现突出，具有一定的投资价值。

行业轮动模型结果

• 高分行业：交通运输、国防军工、银行。
• 低分行业：美容护理、纺织服饰、钢铁。
• 交通运输和国防军工在资金、情绪、动量方面表现优异，是短期关注重点。

外资流动分析

• 北上资金在电气设备、食品饮料、计算机、非银金融、机械设备行业净流入较多。
• 净流入前十个股主要集中在食品饮料、电气设备、通信、银行等板块。
• 净流出前十个股则主要来自银行、电气设备、食品饮料等。

内资流动分析

• 南下资金在通信、医药生物、煤炭、有色金属、计算机行业净流入较多。
• 港股中腾讯控股、中国移动、美团-W等个股获得显著净流入。
• 中小市值增持较多的个股包括裕元集团、中集车辆、东亚银行等。

大类资产配置建议

• 权益类资产：A股中证1000、有色金属/通信/白酒；港股医药生物/通信。
• 商品期货：能源/黑色系为乐观资产，贵金属为谨慎资产。
• 衍生品类资产：股指期货（中证1000）为乐观资产，国债期货（十年期）为谨慎资产。
• 债券类资产：可转债、信用债、利率债均建议保持谨慎。

风险提示

• 本文投资建议仅基于数理模型的计算结果，不代表未来可重复出现。
• 股市投资需谨慎，投资者应结合自身情况独立判断，不应将本报告作为唯一参考。

分析师声明

• 本报告由乐威、张雨蒙两位分析师撰写，具备证券投资咨询资格。
• 报告内容独立、客观，不与任何第三方存在利益关联。

投资评级说明

• 投资评级为相对评级，基于行业基本面和估值预期，不构成私人咨询建议。
• 投资者应自行判断，不应将分析师评级作为唯一决策依据。