2025-07-06-华安证券-发改委生猪政策持续落实_继续推荐生猪养殖板块_39页_4mb

生猪养殖板块分析总结

核心观点

• 发改委生猪政策持续落实，生猪价格涨至15.18元/公斤，周环比升3.8%，标肥价差回暖，出栏均重上升。
• 预计2025-2026年猪价超预期，估值处历史低位，重点推荐牧原股份、温氏股份等一线龙头猪企。
• 农业板块整体上涨，生猪养殖子行业表现突出。

数据亮点

• 生猪均重128.64公斤，较2023-2024年同期高8-9公斤。
• 玉米、小麦库存紧张：25/26年全球玉米库消比降至18.7%，创14/15年以来最低。
• 白羽鸡价格周环比小幅下降，宠物食品行业国产替代逻辑持续。

投资建议

• 推荐生猪养殖板块，核心企业包括牧原股份、温氏股份、乖宝宠物、中宠股份。

风险提示

• 疫情失控或价格下跌风险。