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光大期货软商品日报（2026年8月27日）总结

一、核心内容概述

本日报告聚焦棉花与白糖两大软商品，分析了近期市场走势、价格变动、天气影响、产量预期及供需变化等关键因素。整体来看，市场处于震荡状态，短期内缺乏明确趋势，需关注后续事件与数据的释放。

二、主要观点与分析

1. 棉花市场分析

• 价格走势：
  ICE美棉上涨0.93%，报收89.16美分/磅；郑棉主力合约环比下降0.29%，报收16910元/吨。棉花3128B现货价格指数为17880元/吨，较前一日上涨30元/吨。

• 国际市场影响：
  美棉主产区仍受干旱影响，面积占比环比增加，优良率下降，减产预期升温，支撑美棉期价。但需关注最终产量兑现情况。

• 国内市场表现：
  中国棉花协会发布调查报告，预计2026年全国植棉面积同比下降3.9%，单产微增0.5%，总产量减少3.5%。天气扰动弱于预期，短期内郑棉上行驱动力有限。

• 需求端动态：
  当前处于淡季尾声，纺企开机负荷止跌回升，后续需持续关注需求变化。

• 市场展望：
  综合来看，短期郑棉以宽幅震荡为主，需等待更多数据与事件的落地。

2. 白糖市场分析

• 现货报价：
  南宁制糖集团厂内车板报价5160~5220元/吨，柳州中间商站台基准价5200~5230元/吨，云南报价5030~5040元/吨。

• 国际市场动态：
  印度进口消息公布后，市场利好出尽，原糖期价窄幅整理。巴西中南部天气干燥，利于收割，但丰产预期下原糖冲高难度加大，需更多利好支撑。

• 国内现货表现：
  南宁现货价5180元/吨，较前一日下降10元/吨；柳州现货价5190元/吨，较前一日下降5元/吨。国内现货成交中性，暂无新驱动。

• 市场展望：
  预计白糖市场将延续震荡行情，上受库存压力影响，下有原糖走高支撑。

三、关键数据监测

• 棉花期货仓单：8月26日棉花期货仓单数量为9171张，较上一交易日减少61张；有效预报为139张。
• 白糖期货仓单：8月26日白糖期货仓单数量为22324张，较前一日减少86张；有效预报为10154张。

四、图表分析

• 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）
• 图2：棉花主力合约基差（元/吨）
• 图3：棉花11-1价差（元/吨）
• 图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨）
• 图5：棉花仓单及有效预报（张）
• 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨）
• 图7：白糖主力合约基差（元/吨）
• 图8：白糖9-1价差（元/吨）
• 图9：白糖仓单及有效预报（张）

图表数据来源为Wind与光大期货研究所，用于辅助分析价格走势与市场结构。

五、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次在权威媒体及评选中获奖。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次参与课题并获奖。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究，2025年荣获最佳农副产品期货分析师称号。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证。报告观点、结论及建议仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者据此操作，风险自担。