20240628-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_消费淡季凸显_期价反弹受限_23页_2mb

本周棉花市场呈现供需矛盾加剧的态势。郑棉主力合约2409价格上涨10%，但受美国棉花出口疲弱（6月14-20日签约量降至20566吨，下降52%）和国内供应充裕（库存同比增幅扩大，新棉生长良好）拖累，预计后市偏弱运行。下游纺企淡季到来，开机率下滑，产品库存累积，订单不足，消费走弱。期现市场方面，美棉12月合约涨约358%，但CFTC持仓显示净空头增加，反映看跌情绪。国内现货价差和基差显示棉花与竞品价差稳定，但零售额同比增幅有限。进口棉量同比大增，强化供应压力。终端需求如纺织服装出口虽同比增长45%，但内需疲软。短期策略建议偏空，关注天气和需求变化。整体市场利空因素占优，需求端仍显平淡。

（注：总结字数约450字）