20251110-国新证券股份-汽车行业周报_4页_383kb

报告摘要

汽车行业周报（2025年11月3-11月7日）总结

市场表现与指数：本周沪深300指数上涨0.82%，申万汽车行业指数下跌1.24个百分点，表现落后大盘2.06点，在申万31个行业排名第28。二级细分行业中，汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他、商用车及乘用车板块整体下跌，跌幅较大的包括电动乘用车（-5.02%）和商用载货车（-3.11%），而轮胎轮毂（+2.63%）和汽车经销商（+1.68%）录得上涨。三级行业中，涨幅前三为轮胎轮毂、汽车经销商和底盘与发动机系统；跌幅前三为电动乘用车、汽车电子电气系统和商用载货车。整体估值方面，上周PE（TTM）为29.21倍，处于55.16%分位点。
个股表现：申万294家上市公司中，127家上涨，涨幅前三的个股是海马汽车（+50.00%）、潍柴动力（+22.13%）和美晨生态（+17.21%）；跌幅前三的个股是恒帅股份（-20.81%）、标榜股份（-20.00%）和隆盛科技（-12.96%）。
产业链观察：近期材料价格波动较大，包括浮法平板玻璃、锌锭、铝锭价格小幅上涨；碳酸锂均价周环比下降0.31%，但电解液和磷酸铁锂价格有上行趋势。这反映了相关供应链可能存在的成本压力。
投资建议：基于2026年购置税政策调整预期，建议关注年底销售高峰机会，并看好人形机器人量产可能带来的Tier1供应商和核心零部件厂商估值提升。具体关注头部厂商的商业化进展。
风险提示：包括汽车消费、政策落地、技术推进和原材料价格大幅波动风险，这些因素可能影响行业表现和投资决策。