中泰期货交易咨询总结（2026年8月28日）
核心内容概述
本报告由中泰期货分析师团队发布，内容涵盖宏观金融、农产品、黑色系、有色和新材料、能源化工等板块的市场分析。报告基于基本面和量化指标进行趋势研判，同时结合市场动态与政策影响，对主要品种的短期走势和中长期预期做出分析。
主要观点与关键信息
一、宏观金融板块
- 股指期货：短期预计宽幅震荡，权重宽基指数下方空间有限，但外部贸易摩擦可能压制出口链情绪。
- 国债期货：策略暂观望，资金面偏松，但CPI与银行息差限制降息空间，债市缺乏弹性。
- 宏观资讯：
- 1-7月工业企业利润增长17.6%，为基本面提供支撑。
- 美方以“产能过剩”为由对16个经济体发起301调查，贸易摩擦升温。
- 特朗普政府拒绝重新执行美伊谅解备忘录条款，美伊局势不确定性增加。
二、农产品板块
| 品种 |
走势 |
关键因素 |
| 棉花 |
震荡偏强 |
国储棉投放、天气扰动、新棉套保 |
| 白糖 |
短期偏弱 |
高库存压力、外盘上涨带动、进口糖浆减少 |
| 鸡蛋 |
震荡偏强 |
节后供应压力、消费旺季临近、期货贴水现货 |
| 生猪 |
现货价格重心有望上移 |
供应量环比下滑、需求支撑增强 |
| 红枣 |
震荡偏弱 |
高库存、弱需求、新季稳产预期 |
| 苹果 |
震荡偏弱 |
旧季清库、新季增产预期、天气灾害影响优果率 |
三、黑色系板块
| 品种 |
走势 |
关键因素 |
| 螺纹钢/热轧卷板 |
震荡 |
需求边际弱化、供给高位、成本支撑 |
| 铁矿石 |
震荡整理 |
港口库存小幅增库、成本端支撑增强 |
| 煤焦 |
短期强势 |
供给紧张、下游需求好转预期、焦煤现货价格高位震荡 |
| 铁合金 |
偏空 |
硅铁上方抛压明显、锰硅成本推升但需求疲软 |
| 纯碱/玻璃 |
低位震荡 |
产业弱现实、库存偏高、需求疲软 |
四、有色和新材料板块
| 品种 |
走势 |
关键因素 |
| 贵金属 |
短期调整，中长期偏强 |
美联储加息预期减弱、地缘局势影响 |
| 沪铜 |
震荡 |
需求支撑、TC走弱、中东冲突影响 |
| 沪锌 |
持续高位震荡 |
库存增加、下游采购清淡 |
| 沪铅 |
震荡 |
供应逐步收紧、下游需求分化 |
| 工业硅/多晶硅 |
震荡 |
供给端减产预期、成本支撑、估值中性 |
| 碳酸锂 |
宽幅震荡 |
库存去库节奏、需求预期释放、政策影响 |
五、能源化工板块
| 品种 |
走势 |
关键因素 |
| 原油 |
震荡偏强 |
美伊谈判僵局、霍尔木兹海峡风险、库存低位 |
| 燃料油 |
震荡 |
地缘政治影响、成品油裂解利润支撑 |
| 塑料 |
震荡 |
美伊局势影响、下游需求疲软、库存压力 |
| 橡胶 |
震荡 |
原料价格稳定、合成橡胶反弹、需求疲软 |
| 合成橡胶 |
震荡 |
丁二烯产能投放预期、价差走扩机会 |
| 甲醇 |
震荡 |
地缘局势影响、下游需求走弱、库存累库 |
| 烧碱 |
区间震荡 |
氯碱双弱、库存增加、成本支撑有限 |
| 沥青 |
现实偏强，预期偏弱 |
沥青进入传统旺季，但受油价影响需求受限 |
| PVC |
震荡 |
库存偏高、需求不足、上游利润承压 |
| 聚酯产业链 |
震荡 |
成本支撑减弱、PDH开工率低、需求疲软 |
| 液化石油气 |
偏强震荡 |
供应收紧、需求疲软、地缘冲突影响 |
| 纸浆 |
震荡 |
港口库存偏高、外盘针叶支撑、需求未明显改善 |
| 原木 |
震荡偏强 |
新西兰辐射松外盘上涨、优质货源稀缺、下游采购意愿增强 |
分析师团队信息
| 板块 |
品种 |
分析师 |
期货从业资格 |
交易咨询证书号 |
| 宏观金融 |
宏观、股指期货、国债期货 |
李荣凯 |
F3012937 |
Z0015266 |
| 农产品 |
棉花、白糖、玉米、苹果、鸡蛋、生猪、红枣 |
陈乔、侯广铭、梁作盼、朱殿霄 |
F0310227、F3059865、F3048593、F3079229 |
Z0015805、Z0013117、Z0015589、Z0018269 |
| 黑色 |
螺矿、煤焦、铁合金、玻璃、纯碱 |
裴红彬、张林、董雪珊、刘田莉、于小栋 |
F0286311、F0243334、F3075616、F03091763、F3081787 |
Z0010786、Z0000866、Z0018025、Z0019907、Z0019360 |
| 有色和新材料 |
贵金属、沪铜、沪锌、沪铅、工业硅、多晶硅、碳酸锂 |
安冉、史家亮、王海聪、王竣冬 |
F3049294、F03129151、F03101206、F3024685 |
Z0017020、Z0020309、Z0022465、Z0013759 |
| 能源化工 |
原油、燃料油、塑料、橡胶、甲醇、PVC、原木、纸浆、液化石油气、尿素、合成橡胶、烧碱、沥青、聚酯产业链 |
娄载亮、芦瑞、张晓军、郭庆、高萍、李佩昆、肖海明、杨心宇 |
F0278872、F3013255、F3037698、F3049926、F3002581、F03091778、F3075626、F03118311 |
Z0010402、Z0013570、Z0020721、Z0016007、Z0012806、Z0020611、Z0018001、Z0022743 |
免责声明
- 本报告由中泰期货股份有限公司发布，具有期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。
- 本报告仅限本公司客户使用，不构成任何交易建议。
- 报告内容基于分析师认为可靠的信息，不保证其准确性或完整性。
- 报告观点可能随市场变化而调整，不承担提示读者注意不同材料的义务。
- 未经许可，不得复制、传播、改编或用于商业目的。如需引用，需征得公司同意并注明出处。
联系信息
- 联系人：王竣冬
- 期货从业资格：F3024685
- 交易咨询从业证书号：Z0013759
- 研究咨询电话：0531-68808794
- 客服电话：400-618-6767
- 公司网址：www.ztqh.com
- 中泰微投研小程序：点击查看
- 中泰期货公众号：点击查看
