20210912-开源证券-农林牧渔行业周报_8月猪企出栏均价环比回落_出栏均重环比下降_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2021年9月12日）

核心内容概述

2021年9月12日发布的农林牧渔行业周报指出，8月猪企出栏均价环比下跌约5%，出栏均重下降，整体生猪价格受供需关系和消费低迷影响承压。同时，农业板块本周表现弱于大盘，但部分子板块如禽养殖、农产品加工及林业、种植板块表现较好。此外，行业对种植链及饲料龙头海大集团表现出积极关注。

主要观点

1. 生猪市场观察

• 价格走势：8月猪企出栏均价区间为13.9-14.5元/公斤，同比跌幅均超过59%，环比跌幅约5%。9月10日全国外三元生猪均价为12.89元/公斤，环比下跌1.00元/公斤。
• 出栏均重：8月全国出栏均重降至126.5公斤/头，主产区均重均低于130公斤/头。
• 市场因素：生猪出栏量增加、低效母猪淘汰、冻肉低价走货导致供应增加，而消费低迷抑制了价格反弹。
• 企业表现：10家上市猪企8月出栏量同比增长58.6%，环比减少3.4%。部分企业如新希望、温氏股份、天邦股份出栏量环比上升，而牧原股份、正邦科技等则环比下降。

2. 行业观点

• 猪企α机会：猪价下行背景下，建议关注成本优势明显、出栏规模增长快的牧原股份。
• 动保板块：生猪补栏积极性高，带动动保产品需求加速释放，推荐具备研发工艺壁垒的生物股份、普莱柯、科前生物。
• 饲料龙头：水产价格景气度高，饲料销售增速有望提升，推荐海大集团。
• 种植链机会：2021年种植链利好因素较多，推荐转基因技术成熟的大北农、基本面将改善的隆平高科，以及受益于粮价上涨的苏垦农发。

3. 市场表现

• 农业板块：本周农业指数上涨0.67%，跑输上证指数2.72个百分点。
• 子板块表现：禽养殖、农产品加工及林业、种植板块涨幅居前，分别为5.58%、2.94%、1.82%；宠物食品、饲料板块领跌，跌幅分别为5.07%、1.09%。
• 个股表现：朗源股份、敦煌种业、亚钾国际涨幅居前，分别为11.16%、10.58%、10.08%。

4. 价格跟踪

• 生猪价格：9月10日外三元猪价12.89元/公斤，环比下跌1.00元/公斤；仔猪均价22.56元/公斤，环比下跌1.18元/公斤；白条肉均价18.07元/公斤，环比下跌0.8元/公斤。
• 白羽肉鸡：鸡苗均价2.64元/羽，环比下跌12.29%；毛鸡均价7.95元/公斤，环比下跌1.85%；毛鸡养殖利润为-0.48元/羽，环比下跌0.55元/羽。
• 黄羽鸡：中速鸡均价13.68元/公斤，环比上涨1.33%。
• 水产品：鲈鱼价格32.50元/公斤，环比上涨1.56%；对虾价格39.68元/公斤，环比下跌2.84%。
• 大宗农产品：玉米期货价格2459元/吨，环比下跌1.32%；豆粕期货价格3475元/吨，环比下跌0.60%；糖价下跌，NYBOT11号糖期货价格18.84美分/磅，环比下跌3.78%；郑商所白糖收盘价5863元/吨，环比下跌0.85%。

关键信息

• 行业评级：看好（overweight），预计行业超越整体市场表现。
• 投资建议：关注猪企α机会，优选饲料龙头海大集团，同时关注种植链机会。
• 风险提示：
  • 宏观经济下行，农产品价格大幅下跌；
  • 非洲猪瘟疫情恶化，影响上市企业出栏量；
  • 新冠疫情加重，消费需求复苏慢于预期。

图表目录摘要

• 图1：2021.8猪企肥猪均价同比跌幅达59%以上；
• 图2：2021.8猪企肥猪均价环比跌幅约5%；
• 图3：2021.8猪企肥猪出栏均重环比变动不一；
• 图4：全国肥猪出栏均重已现拐点；
• 图5：10家上市猪企2021年8月出栏量环比-3.4%；
• 图6：农业板块本周上涨0.67%；
• 图7：本周农业股跑输大盘2.72个百分点；
• 图8：本周禽养殖、农产品加工及林业、种植板块领涨；
• 图9：本周生猪价格环比下跌；
• 图10：本周自繁自养利润环比下跌；
• 图11：本周鸡苗均价环比下跌；
• 图12：本周毛鸡主产区均价环比下跌；
• 图13：本周中速鸡价格环比上涨；
• 图14：8.30-9.3草鱼价格环比下跌；
• 图15：9月10日鲈鱼价格环比上涨；
• 图16：9月9日对虾价格环比下跌；
• 图17：本周玉米期货结算价环比下跌；
• 图18：本周豆粕期货结算价环比下跌；
• 图19：本周NYBOT11号糖环比下跌；
• 图20：本周郑商所白糖收盘价环比下跌；
• 图21：2021年7月猪肉进口量35万吨；
• 图22：2021年7月鸡肉进口量14.9万吨；
• 图23：2021年7月猪料产量1045万吨；
• 图24：2021年7月水产料产量322万吨；
• 图25：2021年7月蛋禽料产量258万吨；
• 图26：2021年7月肉禽料产量793万吨。

其他信息

• 重点新闻：农业农村部强调机收减损作为粮食生产机械化重点；生猪期货首次实物交割完成；第五届中国-东盟农业合作论坛召开。
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