20201122-华创证券-环保与公用事业行业周报_大气治理区域扩围推进_冷冬拉动天然气产销两旺_25页_1mb

环保与公用事业行业周报（20201116-20201122）总结

核心内容

1. 大气治理区域扩围推进

• 政策扩围：2020年重点区域大气治理政策明显扩围，包括吉林、山东、陕西等北方区域及浙江等南部区域。
• 重点省份措施：
  • 浙江省：提出水泥行业超低排放改造目标，2022年底前完成阶段性超低排放，2025年6月底前全面完成。
  • 山东省：落实京津冀及周边地区、汾渭平原秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案，明确六大重点任务。
  • 河南省：发布重点行业季节性生产调控方案，涉及扬尘源、工业源和移动源的调控措施。

2. 天然气产销提速，冷冬效应显现

• 产销数据：10月国内天然气产量163亿方，同比增长11.9%；进口量753吨，同比增长15.5%；表观消费量267亿方，同比增长12.8%。
• 消费结构：城燃仍是主要拉动因素，工业需求恢复推动消费量重回正增长。
• 价格趋势：LNG价格上涨，但涨幅和绝对价格仍不及2019年，区域调峰能力提升。

3. 投资建议

• 推荐公司：
  • 环保：城发环境、威派格、瀚蓝环境、龙马环卫（强推）；建议关注玉禾田、重庆水务、洪城水业、润邦股份。
  • 电力：华能国际（A+H）、华电国际（A+H）（强推）；建议关注国投电力、华能水电。
  • 燃气：新奥股份、新奥能源（H）、深圳燃气、天伦燃气（H）。

4. 风险提示

• 潜在风险：疫情恢复时间不确定、环保政策推进不及预期、市场竞争加剧、全社会用电量增速不及预期、煤价上涨过快、电价下调、天然气终端售价下调。

主要观点

• 大气治理重心逐步从华北向全国扩散，防治模式和改造经验有望复制推广，释放新空间。
• 天然气产销在冷冬背景下回暖，消费量增长显著，但价格仍受供需影响，长期增长潜力可观。
• 市政环保和危废处置等领域具备持续政策支持，具备良好投资价值。
• 环保行业在政策推动下，垃圾焚烧、土壤修复等细分领域表现突出。

关键信息

一、板块表现

• 沪深300指数：上涨1.78%
• 电力及公用事业指数：上涨0.43%
• 周相对收益率：-1.35%

二、行业重点数据

• 发电量：
  • 2020年10月全国发电量6094亿千瓦时，同比增长4.60%
  • 火电、水电、风电发电量分别同比增长5.0%、-0.9%、14.7%
• 用电量：
  • 10月全社会用电量6172亿千瓦时，同比增长1.94%
  • 第二产业用电量增长最快，同比增长2.89%
• 发电设备容量：
  • 火电装机容量12.1亿千瓦，水电3.19亿千瓦，核电0.49亿千瓦，风电2.23亿千瓦
• 发电设备利用小时：
  • 2020年9月全国发电设备平均利用小时2758小时，同比下降3.47%
  • 火电设备利用小时3047小时，同比下降4.00%

三、天然气行业数据

• 10月产量：163亿方，同比增长11.9%
• 10月进口量：753吨，同比增长15.5%
• 表观消费量：267亿方，同比增长12.8%
• 累计数据：1-10月天然气产量1533亿方，同比增长9.0%；进口量8126万吨，同比增长4.7%；表观消费量2582亿方，同比增长3.6%

四、行业动态与公司公告

• 环保行业：
  • 广州市加强土壤污染防治，明确地块调查与修复要求。
  • 浙江省推动水泥行业超低排放改造。
  • 河南省加强季节性生产调控，涉及扬尘源、工业源和移动源。
  • 上海市推动基础设施REITs项目储备，鼓励企业参与。
• 电力行业：
  • 财政部拨付2021年可再生能源电价附加补助资金。
  • 国家电网公布第七批可再生能源发电补贴项目清单。
  • 李克强主持国常会，强调加强停车场、充电桩等设施建设。
  • 北京市推动光伏发电六大阳光工程。
  • 合肥市鼓励建设“光储充放”多功能综合一体站。
  • 山西省发布电力市场售电公司信用评价与风险防范管理办法。
  • 贵州省鼓励建设“光储充放”多功能综合一体站。
• 天然气行业：
  • 中核集团承建国内最大浅基础LNG储罐投产，提升上海能源保供能力。
  • 河南省与江苏滨海LNG接收站合作，建设异地储气设施“苏豫模式”。
  • 大港油田储气库群开启采气模式，保障京津冀冬季天然气供应。
  • 国家发改委表示今冬供暖季天然气资源充足有保障。

五、板块上市公司定增进展

• 定增公司及进展：
  • 中国天楹：增发实施，增发价格5.23元，增发数量8504.09万股
  • 皖能电力：增发实施，增发价格4.83元，增发数量47646.74万股
  • 京蓝科技：增发实施，增发价格5.96元，增发数量14701.28万股
  • 盈峰环境：增发实施，增发价格7.64元，增发数量199607.33万股
  • 华通热力：股东大会通过，增发数量134639.08万股
  • 隆华科技：增发实施，增发价格7.95元，增发数量5157.23万股
  • 国祯环保：增发实施，增发价格8.58元，增发数量10979.00万股
  • 中环环保：证监会通过，增发数量4939.00万股
  • 国网信通：增发实施，增发价格5.56元，增发数量60322.11万股
  • 洪城水业：增发实施，增发价格5.86元，增发数量15255.97万股
  • 申能股份：增发实施，增发价格5.51元，增发数量36000.00万股
  • 华银电力：股东大会通过，增发数量35622.49万股
  • 宁波热电：增发实施，增发价格3.35元，增发数量33976.55万股
  • 绿色动力：股东大会通过，增发数量23224.00万股
  • 绿城水务：增发实施，增发价格5.52元，增发数量14716.22万股
  • 嘉泽新能：增发实施，增发价格3.43元，增发数量14110.00万股
  • 高能环境：证监会通过，增发数量20412.25万股
  • 博天环境：增发实施，增发价格18.93元，增发数量1056.52万股
  • 联泰环保：证监会通过，增发数量9589.55万股

总结

本报告聚焦环保与公用事业行业动态，分析了大气治理区域扩围、天然气产销提速、行业政策调整、板块表现及公司公告等关键内容。大气治理政策逐步扩大，北方与南方区域均加强治理力度，环保行业有望在科学化、精准化方面进一步提升。天然气产销在冷冬背景下回暖，价格虽有所上涨但未达2019年水平，未来消费量增长潜力较大。投资建议方面，推荐环卫、固废处理、水处理等优质板块，关注重点公司。风险提示包括疫情恢复、政策推进、市场竞争、用电量增长不及预期等。同时，报告展示了行业重点数据及上市公司定增进展，为投资者提供参考依据。