20231126-国盛证券-基础化工行业周报_看好优质化工标的成长空间_正逐步进入击球区_12页_977kb

报告摘要

基础化工行业周报总结

行业投资策略

平台型成长：看好具备完整产业链和强劲研发能力的龙头，可持续跨越周期实现持续成长。重点推荐：
- 万润股份：新材料平台，覆盖半导体、新兴显示等领域，成长性优异。
- 昊华科技：高端材料研发平台，整合新管理层和中化蓝天，聚焦工业涂料、氟化工。
- 新宙邦：含氟精细化学品受益于海外巨头产能退出，业绩弹性大。
赛道型成长：聚焦当下高景气赛道，推荐以下细分领域：
- 新能源：鼎际得（POE+乙烷制乙烯）、泰和新材（芳纶涂敷与氨纶）、黑猫股份（导电剂）、东材科技（复合铜箔与BMI新材料）、新化股份（锂电池回收）、川恒股份（磷酸铁项目）。
- 电子/半导体：雅克科技（HBM与前驱体）、回天新材（先进封装材料）。
- 人工智能/工业：圣泉集团（生物基硬碳材料）、中研股份（PEEK国产替代）、东材科技（复合材料）、麦加芯彩（工业重防腐涂料）。
顺周期景气：关注供需格局改善的子行业：
- 萤石：资源稀缺，新能源和半导体需求拉动，推荐金石资源。
- 制冷剂：第三代制冷剂黄金周期，推荐巨化股份、三美股份。
- 粘胶：集中度提升，未来无新增产能，推荐三友化工、中泰化学。
- 磷化工：复合肥盈利改善，推荐新洋丰。
白马价值：关注高壁垒、成本优势或高分红标的：
- 龙头白马：万华化学、华鲁恒升、卫星化学、宝丰能源。
- 低估值高分红：中国石油、中国石化、中国海洋石油、广信股份。