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启明星辰（002439SZ）公司信息更新报告

关键信息

• 投资评级：买入（维持）
• 当前股价：2655元
• PE：284倍（2023年）
• 净利润：前三季度归母净利润同比增长196.72%

业绩亮点

• 2023年前三季度营业收入同比增长16.84%，归母净利润增长196.72%。
• 费用管控显著成效，销售毛利率同比下降15个百分点，净利率创历史新高，第三季度单季净利润同比增长196.45%。

进展与优势

1. 与中移合作深化：累计12款产品进入中国移动核心清单，签署十多家子公司合作协议，推出联合品牌。
2. AI与云安全融合：利用中国移动算力资源布局AI大模型，推动业务创新。
3. 政策利好政策：国家数据局成立推动数据安全基础制度完善，政企数字需求增长，公司数据安全业务前景向好。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 市场竞争加剧
• 城市安全运营业务实现情况不达预期

分析师预计

• 2023至2025年归母净利润预计分别为883亿元、1152亿元、1490亿元。
• 每股收益从0.94元增至1.58元，当前PE逐步下降至218倍，长期投资价值被认可。