20241029-华源证券-厦门钨业-600549.SH-能源材料盈利环比改善_钨钼盈利回落_3页_328kb

厦门钨业2024年三季报显示，公司前三季度营收同比下降10.7%，归母净利润同比大幅增长208%至140亿元。三季度单季营收环比增长35%，但归母净利润环比大幅下滑346%，主要因钨钼业务受价格下跌和销量下滑影响。公司钨钼业务三季度盈利环比下降56%，钴酸锂需求回升带动能源新材料业务盈利环比改善。稀土业务三季度扭亏为盈，盈利能力逐步回升。预计2024-2026年归母净利润年均增速超过160%，当前PE为15倍，维持“买入”评级。风险包括钨价下跌、项目进度延迟及行业竞争加剧等因素。