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光大期货软商品日报（2026年6月4日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了棉花和白糖两个软商品品种的市场表现、基本面情况及未来走势预测。整体来看，两个品种均处于震荡状态，缺乏明确的上涨或下跌驱动因素。

二、主要观点

1. 棉花

• 价格波动：周三，ICE美棉下跌0.32%，报收80.28美分/磅；郑棉主力合约环比上涨0.31%，报收16355元/吨。
• 持仓变化：郑棉主力合约持仓环比增加4422手至68.45万手。
• 现货价格：棉花3128B现货价格指数为17520元/吨，较前一日上涨50元/吨。
• 市场分析：
  • 国际市场：美棉期价因干旱减产预期有所上行，但最近一周数据显示受高级别干旱影响的美棉面积占比明显下降，天气升水减弱，上行驱动不足。
  • 国内市场：郑棉期价震荡运行，传统淡季周期下下游备货意愿有限，以刚需采购为主。棉花商业库存处于近年来同期中位水平，关注近期消费与库存变化，以便管理抛储预期。
  • 趋势预测：短期基本面缺乏持续上行驱动，上方面临一定压力，下方空间也有限，预计郑棉仍将震荡运行。

2. 白糖

• 价格波动：6月3日南宁白糖现货价为5410元/吨，较前一交易日下降10元/吨；柳州现货价为5420元/吨，较前一交易日持平。
• 期货持仓：白糖期货仓单数量为22620张，较前一交易日持平；有效预报为300张。
• 市场分析：
  • 销售数据：截至5月31日，广西累计销糖449.02万吨，同比减少15.51万吨；5月单月产糖0.23万吨，同比增加0.23万吨；单月销糖73.61万吨，同比增加22.61万吨；工业库存为320.72万吨。
  • 现货报价：广西制糖集团报价区间5350~5440元/吨，部分上调10元/吨；云南制糖集团报价5170~5220元/吨，持平；加工糖厂主流报价区间为5770~6050元/吨，持平。
  • 原糖市场：市场静待巴西最新压榨数据公布，机构预计糖产量回落，乙醇产量同比回升。美伊谈判仍不明朗，原糖期价低位徘徊。
  • 趋势预测：短期市场存在盘面分歧，天气风险仍存，预计白糖仍将震荡运行，关注空头入场机会。

三、关键信息

1. 棉花市场数据

• 期货价格：郑棉主力合约报收16355元/吨，环比上涨0.31%。
• 现货价格：棉花3128B现货价格指数为17520元/吨，较前一日上涨50元/吨。
• 价差：棉花7-9价差为-195元/吨，环比下降10元/吨。
• 基差：棉花主力基差为1469元/吨，环比上升76元/吨。
• 仓单及预报：6月3日棉花期货仓单数量为12062张，较上一交易日增加2张；有效预报为339张。
• 区域价格：新疆17645元/吨，河南17822元/吨，山东17869元/吨，浙江17895元/吨。

2. 白糖市场数据

• 现货价格：南宁5410元/吨，环比下降10元/吨；柳州5420元/吨，环比持平。
• 期货价格：白糖主力合约收盘价未提供具体数据，但整体趋势为震荡。
• 价差：白糖7-9价差为-41元/吨，环比下降2元/吨。
• 基差：白糖主力基差为-18元/吨，环比下降5元/吨。
• 仓单及预报：白糖期货仓单数量为22620张，较前一交易日持平；有效预报为300张。

四、图表分析

1. 棉花图表

• 图1：棉花主力合约收盘价呈现波动走势，2026年6月4日收盘价为18000元/吨。
• 图2：棉花主力合约基差呈现上升趋势，2026年6月4日基差为1400元/吨。
• 图3：棉花7-9价差持续为负，2026年6月4日价差为-350元/吨。
• 图4：棉花1%关税配额下内外价差数据未提供，但图中显示存在一定价差。
• 图5：棉花仓单及有效预报数量整体呈波动趋势，2026年仓单数量为13000张，有效预报为3000张，合计13500张。
• 图6：中国棉花价格指数（3218B）呈上升趋势，2026年6月4日为18000元/吨。

2. 白糖图表

• 图6：白糖主力合约收盘价呈震荡走势，2026年6月4日收盘价为5410元/吨。
• 图8：白糖7-9价差呈现波动，2026年6月4日价差为-50元/吨。
• 图7：白糖主力合约基差数据未提供，但图中显示基差呈波动趋势。
• 图9：白糖仓单及有效预报数量整体呈波动趋势，2026年仓单数量为15000张，有效预报为5000张，合计20000张。

五、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次获奖。
• 张凌璐：英国布里斯托大学会计金融学硕士，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次获奖。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，多次获奖。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

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