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光大期货软商品日报（2026年8月12日）总结

一、核心内容概览

本日报主要分析了棉花和白糖两个软商品品种的市场动态及未来走势，涵盖了国际市场宏观环境、国内供需变化、价格走势、持仓情况、现货报价、库存数据等多个方面。整体市场呈现震荡格局，市场参与者需关注关键因素对价格的影响。

二、品种分析

1. 棉花

• 价格走势：
  ICE美棉上涨0.68%，报收84.43美分/磅；郑棉主力合约环比上涨0.06%，报收16260元/吨；棉花3128B现货价格指数为17630元/吨，较前一日下降5元/吨。

• 市场动态：

  • 国际市场：美联储9月加息预期波动，美棉期价震荡；USDA8月报即将公布，数据指引是关注重点。
  • 国内市场：郑棉主力合约期价窄幅震荡，市场关注天气、抛储及需求变化。
  • 天气因素：新疆地区气温偏高，可能对棉花生产产生不利影响，但市场对其影响尚存分歧。
  • 抛储情况：每日挂牌量8000吨，成交率仍为100%，表明刚需仍存。
  • 需求方面：纺织企业开机负荷季节性下降，需求未见明显改善。

• 展望：
  短期棉价预计维持区间震荡，上方空间受限，需关注天气、抛储及需求变化。

2. 白糖

• 价格走势：
  巴西8月第一周糖和糖蜜出口量同比下降19%，国内广西、云南制糖集团报价区间分别为5210~5280元/吨和5030~5080元/吨，加工糖主流报价5650~6050元/吨，报价基本持平。

• 市场动态：

  • 国际市场：原糖期价继续上行，刷新10个月高点，市场交易欧洲减产及印度供应偏紧预期。
  • 国内市场：现货价格温和，期货市场窄幅整理，呈现“外强内弱”格局。
  • 成本影响：原糖上涨可能提升进口成本，提振市场情绪，但库存消化仍是核心矛盾。

• 展望：
  短期跟涨力度将弱化，需关注库存变化及国际供需动态。

三、日度数据监测

• 棉花：
  11-1合约价差缩小，主力基差略有上升，现货价格略有上涨。

• 白糖：
  9-1合约价差小幅收窄，主力基差小幅上升，现货价格保持稳定。

四、市场信息

1. 棉花期货仓单：8月11日棉花期货仓单数量为9723张，较上一交易日下降41张，有效预报144张。
2. 棉花到厂价：
   • 新疆：17870元/吨（+26）
   • 河南：17994元/吨（+0）
   • 山东：17976元/吨（+0）
   • 浙江：18018元/吨（+0）
3. 纱线负荷与库存：
   • 纱线综合负荷：49.7（+0.1）
   • 纱线综合库存：25.1（持平）
   • 短纤布综合负荷：55.4（-0.1）
   • 短纤布综合库存：30.9（持平）
4. 白糖现货价：
   • 南宁：5240元/吨（持平）
   • 柳州：5255元/吨（持平）
5. 白糖期货仓单：8月11日白糖期货仓单数量为24081张，较前一日减少306张，有效预报0张。

五、图表分析

• 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）
• 图2：棉花主力合约基差（元/吨）
• 图3：棉花11-1价差（元/吨）
• 图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨）
• 图5：棉花仓单及有效预报（张）
• 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨）
• 图7：白糖主力合约基差（元/吨）
• 图8：白糖9-1价差（元/吨）
• 图9：白糖仓单及有效预报（张）

所有图表均来自Wind及光大期货研究所，用于辅助分析价格走势及市场结构。

六、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次获奖，具有丰富的行业经验。
• 张凌璐：英国布里斯托大学会计金融硕士，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次参与行业课题，获奖众多。
• 孙成震：云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，2024年及2025年分别荣获郑商所纺织品类高级分析师及最佳农副产品期货分析师称号。

七、联系我们

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八、免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性、可靠性及完整性。文中观点、结论及建议仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者据此操作风险自担。